Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»
По итогам торгов 18 апреля индекс МосБиржи вырос на 2,3% до 2241,49 п., а РТС — на 2,95% до 1154,55 п. После длительного периода неприятностей российский рынок скользит по волнам позитива. Сначала Минфин США выступил против ограничений на операции с госдолгом РФ, затем атака на Сирию США и союзников оказалась короткой, затем и повод для атаки начал обрастать огромными сомнениями. На текущей неделе продолжились приятные вести. Вот уже и появилась информация, что РФ не будут отключать от SWIFT при любых обстоятельствах. Российский МИД получил уведомление от Администрации США об отсутствии планов по новым санкциям. Всё это покрыто толстым слоем хороших корпоративных новостей. Бумаги Сбербанк (MCX:SBER) подорожали на 4,03%, продолжая реагировать на увеличение дивидендов до 12 рублей на акцию. «Северсталь (MCX:CHMF)» (+2,58%) также среди лидеров дня на фоне изменения дивидендной политики и роста прибыли в I квартале на 28,4%. Акции «Северстали» весьма резво перешли из категории перегретых в число наиболее перспективных дивидендных бумаг с потенциалом роста капитализации компании. Если рынок не будет атакован новыми геополитическими неприятностями, то «Северсталь» подорожает до 1000 рублей за акцию. Polymetal (MCX:POLY) (+8,5%) увеличил производство в I квартале на 5%, а выручку на 19%. «Аэрофлот (MCX:AFLT)» (+4,24%) стал любимой иностранной авиакомпанией в Китае. «М.Видео (MCX:MVID)» увеличила продажи в I квартале на 17,4%, а сравнимые продажи на 12,5%. В лидерах роста и падения также оказались: «Распадская (MCX:RASP)» (+5,51%), «Мегафон (MCX:MFON)» (+5,04%), привилегированные Сбербанк (+4,79%), НМТП (MCX:NMTP) (+4,36%), ГМК «Норникель (MCX:GMKN)» (+4,33%) а также «Уралкалий (MCX:URKA)» (-2,2%), «ФосАгро (MCX:PHOR)» (-0,86%), привилегированные «Татнефть (MCX:TATN)» (+0,55%), ТМК (MCX:TRMK) (-0,33%). Кстати, рост бумаг ГМК «Норникель» во многом связан с прорывом цен на никель к трёхлетним максимумам. В течение дня металл дорожал на 7,6% до $15300 за тонну. Алюминий подорожал на 6,0, что хватило бумагам «РусАл (MCX:RUALRDR)» для повышения на 2,45%.
Рубль провёл день спокойно, но во второй половине дня усилил давление на конкурентов. Нефть пересекла отметку $73, никель дорожал более чем на 7,6%, а алюминий — на 6%. Соответственно, дорожает российский экспорт, что должно обеспечить дополнительный приток валюты. Аукционы ОФЗ оказались не столь успешными, хотя также внесли свой вклад в поддержку рубля. Минфин предложил ОФЗ-ПД выпуска 25083 с погашением 15 декабря 2021 года в объёме 10 млрд рублей и ОФЗ-ПК выпуска 29012 с погашением в ноябре 2022 года в объёме 10 млрд рублей. На первом аукционе удалось разместить весь предложенный объём при спросе в 32,851 млрд рублей и средневзвешенной доходности 7,04%. На втором аукционе удалось разместить бумаги лишь на 3,188 млрд рублей при спросе 6,889 млрд рублей и средневзвешенной доходности 8,3%. Вероятно, инвесторы пока настороженно относятся к облигациям с переменным купонным доходом. Впрочем, стоит ещё взглянуть на ближайшие аукционы, чтобы делать далеко идущие выводы. Минэкономразвития оценил рост ВВП РФ в I квартале на уровне 1,1%. Росстат сообщает, что рост реальных доходов россиян замедлился в марте до 4,1% по сравнению с 4,3% в феврале, а рост зарплат — до 6,5% с 10,5% в феврале. Инфляция на неделе, завершившейся 16 апреля, составила 0,1%. Розничный оборот в январе-марте вырос на 2,2% в сопоставимых ценах по сравнению с аналогичным периодом год назад. В марте вовсе наблюдался бурный рост на 8,4% по сравнению с февралём. То есть, за счёт марта были компенсированы негативные тенденции в январе и феврале. К вечеру среды доллар слабел на 1,15% до 60,85, а евро — на 1,11% до 75,282.
Торги в США завершились разнонаправленным закрытием индексов. Dow Jones оказался в минусе из-за бумаг IBM (NYSE:IBM) (-7,53%). Компания отчиталась лучше ожиданий по прибыли и выручки, но в основном из-за разовых статей. Лучшим сектором на рынке был энергетический, а самым слабым — потребительский. Morgan Stanley (NYSE:MS) (+0,04%) сообщил о росте прибыли на 48%, но рынок уже не находит перспектив дальнейшего роста в секторе. VMware Inc. (+4,29%) оказались под пристальным вниманием из-за появления Карла Икона в числе акционеров. Textron Inc (NYSE:TXT). (+6,76%) отчиталась лучше ожиданий, а также сообщает о продаже подразделения по производству измерительных инструментов за $810 в пользу Emerson Electric Co (NYSE:EMR). (+1,77%). В остальном отчётный период набирает ход. Стоит отметить, что результаты преимущественно сильные, но уже после отчётности бумаги склонны к снижению. В этот день также вышла «Бежевая книга» ФРС. Все региональные банки отметили незначительный и спокойный рост экономики, но 9 из них выразили беспокойство по поводу торговых споров между США и Китаем. По итогам дня, DJIA снизился на 0,16% до 24748,07 п., а S&P 500 повысился на 0,08% до 2708,64 п. Индекс волатильности повысился на 2,3% до 15,60 п.
Азиатские рынки преимущественно торговались в плюсе. Основной прирост обеспечили бумаги энергетиков, что особенно заметно на примере австралийского фондового рынка, который повышался на 0,6%. Из статистики стоит отметить, что инфляция в Новой Зеландии замедлилась до 1,1% в I квартале. Безработица в Австралии осталась на уровне 5,5% в марте. К 8:40 (мск) Nikkei 225 - 22208,11 п. (+0,23%), Hang Seng - 30674,27 п. (+1,29%), Shanghai Composite 3117,52 п. (+0,84%).
Нефть продолжила дорожать. Запасы в США упали, но производство продолжило расти. Согласно отчёту Минэнерго США, на неделе, завершившейся 13 апреля, коммерческие запасы нефти сократились на 1,1 млн баррелей до 427,6 млн баррелей. Запасы бензина упали на 3,0 млн баррелей, а дистиллятов — на 3,1 млн баррелей. Импорт сырой нефти упал на 720 тыс. баррелей в сутки до 7,9 млн баррелей ежедневных поставок. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 20,8 млн баррелей общих топливных поставок, или +5,7% за год, 9,4 млн баррелей бензина в сутки, или +0,7% за год, а также 4,2 млн баррелей дистиллятов в сутки, или -2,0% за год. Добыча нефти в США выросла за неделю на 15 тыс. баррелей до 10,54 млн баррелей в сутки. Текущее повышение котировок многие связывают с подготовкой США к выходу из ядерной сделки с Ираном, что также приведёт к возобновлению санкций на поставки нефти из этой страны. Кроме того, Саудовская Аравия заняла довольно жёсткую позицию по ограничению добычи, так как заинтересована в повышении цены до $80 и выше. Эр-Рияд вынужден проводить существенные социальные реформы, а также перевооружение армии. СА уже долгое время ведёт боевые действия против хуситов в Йемене, что негативно отражается на бюджете. В пятницу состоится встреча участников договора OPEC+, от которой ждут подтверждения приверженности сокращения добычи до восстановления потока инвестиций в отрасль производства нефти. К 9:00 (мск) Brent - $73,9 (+0,57%), WTI - $68,8 (+0,48%), золото - $1355,1 (+0,12%), медь - $6984,27 (+0,30%), никель - $16060 (+5,14%), алюминий - $2608 (+2,80%).
Фьючерс на индекс доллара незначительно повышался до 8,37%. К 9:00 (мск) EUR-USD - $1,238 (-0,02%), GBP-USD - $1,42 (-0,01%), USD-JPY – 107,42 (+0,2%).
Следующие макроэкономические события запланированы на четверг:
- в 11:00 (мск) счёт текущих операций еврозоны;
- в 11:30 (мск) розничные продажи в Великобритании;
- в 15:00 (мск) выступает член ФРС Л. Брейнард;
- в 15:30 (мск) первичные обращения за пособием по безработице в США, а также индекс производственной активности ФРБ Филадельфия;
- в 16:30 (мск) выступает член ФРС Р. Кворлс.
Внешний фон перед стартом торгов в России вполне позитивный. Нефть дорожает и даже касалась отметки $74 за баррель Brent. Азиатские рынки преимущественно растут. В Wall Street Journal появилась статья о том, что Германия настойчиво просит США исключить её из стран, которые обязаны реализовывать санкции против РФ. Сам же президент США Д. Трамп сообщил, что он оказался самым жёстким президентом в отношении России. Более того, он считает, что дальнейшие ограничения для РФ стоит применять тогда, когда Россия серьёзно провинится. Соответственно, поток позитива для отечественных активов продолжается, что может сделать актуальным движение индекса МосБиржи в сторону 2280-2300 пунктов. Рубль, как мы и прогнозировали в начале недели, движется в сторону 60 за доллар, чему способствует дорогая нефть, но также и ослабление рисков новых ограничений. Возможно, что атака рубля даже усилится на фоне спада рисков геополитики и нового экономического давления. Ответные меры РФ планируются уже на май, когда будет сформирован Кабинет министров. Однако уже сейчас вероятность ограничений на экспорт начала стремиться к нулю благодаря разумной позиции Министерства промышленности.