Кризис юаневой ликвидности обвалил котировки валютных ОФЗ ниже номинала
Валютный рынок
Российская валюта остается под давлением. Удар, произведенный по Сирии в ночь с пятницы на субботу позволил несколько разрядить обстановку. Трамп прокомментировал удар словами «миссия выполнена». По сообщениям Пентагона удары по целям в Сирии завершены, но могут возобновиться в ответ на новые случаи применения химического оружия в Сирии. На этом фоне геополитические риски несколько ослабли, снизилась степень неопределенности и вероятность прямого столкновения российских и американских войск в Сирии. Тем не менее, российская валюта продолжает оставаться под давлением, поскольку рынок продолжает ожидать новых раундов расширения санкций в отношении России. Сегодня министр финансов США должен объявить о новых санкциях в отношении компаний, которые имели дело с оборудованием, имеющим отношение к производству и применению Асадом химического оружия. Кроме того, государственная Дума рассмотрит сегодня пакет ответных мер в отношении США, которые предусматривают возможность введения ограничений на импорт ряда товаров, включая сельскохозяйственную продукцию и программное обеспечение. На этом фоне краткосрочный ориентир по паре USDRUB остается выше отметок 62.
Пара EURUSD остается в довольно узком коридоре 1.22-1.245 с начала марта. В настоящее время существует ряд факторов, которые формируют предпосылки для краткосрочного укрепления доллара. К ним, прежде всего, относятся ускорение инфляции в США быстрее, чем в Европе, сокращение баланса ФРС и низкий аппетит к риску на глобальных площадках. Одним из препятствий для укрепления доллара в этих условиях может быть вероятное перераспределение глобальных международных резервов из долларовых активов в активы, номинированные в евро. Начинающаяся неделя будет не очень богата на макроэкономическую статистику. Скорее на пару EURUSD будут оказывать влияние многочисленные запланированные выступления представителей ФРС. Дополнительные сигналы о восстановлении американской экономики, а также ускорение инфляции, которые, вероятно, будут отмечены представителями ФРС, могут оказать поддержку доллару в течение недели, смещая пару EURUSD в район отметки 1.23. Сегодня дополнительную поддержку доллару может оказать публикация статистики по розничным продажам в США в 15:30 по Москве, где ожидается улучшение динамики по сравнению с предыдущим месяцем.
Денежный рынок
Ситуация на денежном рынке остается довольно спокойной. Стартующий сегодня налоговый период платежом по страховым взносам примерно на 600 млрд. руб. может несколько повысить краткосрочные ставки денежного рынка. Пик налогового периода придется на 25 апреля (платеж составит более 800 млрд. руб.). Ранее ЦБ повысил прогноз структурного профицита ликвидности в банковском секторе на 2018 год с 3.2-3.6 трлн. руб., до 3.7-4.1 трлн. руб., что продолжит удерживать ставки денежного рынка ниже ключевой в течение года.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк