Вопреки ожиданиям, российский рынок слабо реагирует на негативную динамику на внешних сырьевых и фондовых площадках. В лидерах снижения - акции РУСАЛ Плс (MCX:RUAL), которые теряют более 1,5%, хотя цена на алюминий удержалась выше $2000 за тонну, хотя и снизилась сначала года с $2250 до указанной отметки. Котировки акций RusAl повторяют график цены алюминия, но стоит отметить, что, пока она выше $1800 за тонну, производство будет рентабельным. Запас по цене еще сохраняется, и, если он не растает во 2-м квартале, акции RusAl, по всей видимости, удержатся выше 30 руб. до лета.
Котировки бумаг других металлургических компаний: ММК (MCX:MAGN), НЛМК (MCX:NLMK), ГМК — в последние месяцы демонстрируют боковую или слабонегативную динамику. Крупные игроки могут воспринять это как сигнал, что эти бумаги уже отыграли потенциал роста, связанный с позитивной динамикой финансовых результатов, и их пора фиксировать. Вероятно, во 2-м квартале динамика сектора M&M будет худшей среди других отраслей.
Пессимистические настроения на внешних площадках сохраняются. Я ожидаю, что российский рынок останется под давлением внешнего фона, и, несмотря на относительно благополучный старт торгов, к вечеру уйдет в «красную зону». Ориентир по индексу Мосбиржи: 2220–2250 п.п. Пара USD/RUB, вероятнее всего, закроется выше 58 вследствие сильного снижения цены на нефть.
Из локальных новостей в центре внимания - отчетность Системы (MCX:AFKS). Игроки слабо реагируют на это событие, возможно, предпочитая дождаться комментариев менеджмента. За 4-й квартал холдинг получил убыток в 1,6 млрд руб., а по итогам года — прибыль в 4,1 млрд руб. Чистый долг достиг 213 млрд руб. (1,07х OIBDA). Возможно, важные детали будут прояснены в презентации, которая еще не опубликована. Драйверами для улучшения финансового состояния АФК может стать SPO Детского мира, результаты сети клиник Медси, которая продемонстрировала взрывной рост выручки, а также другие непубличные активы. Я не ожидаю в ближайшее время существенного роста котировок Системы.