Значительный рост рынка криптовалют в 2016-2017 гг. имеет признаки формирования пузыря, похожего на формировавшийся на рынке «дот-комов» 20 лет назад. Сейчас, как и в то время, на рынке появилось много компаний, предлагающих различные способы применения технологии «блокчейн», но не имеющих каких-либо завершенных продуктов или истории успешных продаж. При этом подобные компании нередко привлекают средства инвесторов в крупных размерах, после чего многие из них прекращают свою работу.
Также последний год отмечен притоком большого числа неквалифицированных инвесторов, которые вкладывали средства во многие сомнительные проекты, нередко используя при этом и заемные ресурсы. Это привело к росту волатильности на рынке и многократному росту капитализации различных криптовалют, связанных с такими проектами. В дальнейшем, однако, по мере того, как стало ясно, что лишь немногие из них действительно способны предложить работающие продукты, рынок криптовалют испытал несколько волн распродаж в начале 2018 г., в результате которых капитализация рынка снизилась примерно втрое.
Отдельно стоит отметить чрезвычайно высокую волатильность, присущую цифровым активам, по сравнению с традиционными финансовыми активами. Волатильность традиционных («фиатных») валют развитых стран составляет около 5-8% в годовом выражении, а волатильность большинства валют развивающихся рынков обычно находится в пределах 10-20%. На этих же уровнях находятся и волатильности инструментов рынка акций: так, волатильность индекса NASDAQ достигает 15%, а российский фондовый индекс РТС имеет показатель волатильности около 18,5%. Также в этих границах сохраняются волатильности основных драгоценных металлов (золота, серебра, платины). При этом волатильность одной из самых стабильных криптовалют – биткоина достигает 90%, а другие криптовалюты демонстрируют показатели волатильности в сотни процентов в годовом выражении.
Важно разделять применение технологии блокчейн (распределенных реестров и умных контрактов) и использование криптовалют и токенов (являющихся одним из частных проявлений технологии). В России пока не существует регулирования в данной области, но некоторые компании и предприниматели уже апробируют эту технологию. Среди них немало организаций, занятых в сфере сельского хозяйства и пищевой торговли. Можно выделить следующие преимущества новой технологии для этих компаний. Во-первых, блокчейн позволяет создать прозрачную базу данных о выпускаемой продукции и сроках выпуска (что особенно важно в случае скоропортящихся товаров). Во-вторых, распределенный реестр упрощает ведение сертификации продукции и надежное хранение таких сертификатов в сети.
Криптовалюты же сами по себе не дают никаких особых преимуществ в смысле ускорения расчетов или хранения информации. Однако на волне роста их популярности использование криптовалют некоторыми компаниями при расчетах за свою продукцию становится важным маркетинговым преимуществом.
См. презентацию в формате pdf