Последний торговый день первого квартала 2018 года завершился чисто по-американски – хорошим ростом. Таким образом, управляющие крупнейших фондов добавили в свою копилку еще чуть-чуть бонусов по итогам работы за первые 3 месяца. Впрочем, они скорее не столько добавили себе бонусов, сколько чуть-чуть сократили свои убытки. Потому что, если посмотреть на итоги первого квартала, то видно, что хвастаться особо нечем. Два индекса (DJIA-30 и S&P500) из трех закрыли квартал в минусе. Только индекс акций технологических компаний NASDAQ чуть ли не в последний момент смог-таки выскочить в зеленую зону и завершить квартал с ростом в 2%. Во многом случилось это благодаря хорошему неослабевающему спросу в акциях полупроводниковой промышленности, а также в акциях компаний-производителей видеокарт и микрочипов. Кстати, кроме акций технологических компаний, которые выросли в среднем за прошедший квартал на 1,5%, в плюсе оказались только акции сервисных компаний, прибавившие в среднем за этот период 1,3%. Остальные же сектора американской экономики оказались в минусе. При этом больше всех пострадали акции сырьевых компаний и компаний, работающих в потребительском секторе. Здесь общие потери по итогам квартала достигли почти 4%.
Из наиболее интересных событий последнего рабочего дня марта следует отметить рост акций Tesla (TSLA, +3,24%) после нескольких дней, когда эти акции находились в состоянии свободного падения. Тут, конечно, можно было бы подумать, что участники рынка уже оценили это падение как чрезмерное и поэтому стали активно покупать подешевевшие акции (что, скорее всего, так и было). Но… те, кто купил акции Tesla в четверг, все же явно поспешили. Беда, как известно, не приходит одна. И, хотя Илон Маск на воскресенье выдал первоапрельскую шутку о том, что Tesla – банкрот, и он горько плачет по этому поводу, но все же, как это ни печально, это недалеко от истины. Кроме того, что финансовое состояние этой компании, мягко говоря, не ахти какое, так еще и в пятницу пришло сообщение, что компания отзывает 123 тысячи машин Tesla Model S в связи с закислением гидроусилителя руля. А 123 000, между прочим, это фактически все произведенные компанией машины! Так что «разбор полетов» для Теслы делать рано – долететь бы до дна и остаться целым!
По итогам торгов иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже, за прошедшую короткую 4-дневную неделю было заключено 23 076 сделок с акциями 436 эмитентов на общую сумму более 86 млн. долларов США.
Ожидания рынка 02 апреля
Китай наносит ответный удар. В ответ на введение Соединенными Штатами тарифов на импорт стали и алюминия Китай вводит с сегодняшнего дня импортные пошлины в размере 15% на 120 американских продуктов, включая фрукты, орехи, вино и стальные трубы. Кроме этого, на 8 продуктов, включая свинину и изделия из алюминия, вводятся пошлины в размере 25%.
Аналитики успокаивают, мол, переговоры о смягчении ситуации уже ведутся, и поэтому особо беспокоиться нечего. И итоги сегодняшних торгов в Азии вроде бы подтверждают эти слова – на торгах в Азии паники никакой не наблюдалось, все индексы хоть и закрылись в красной зоне, но снижение было незначительным – в пределах 0,3%-0,5% – и оно никак не повлияло на общий в принципе достаточно нейтральный фон. Так-то оно так, но все же истинную реакцию участников рынка мы сможем понять только в ходе торгов на американском рынке. А пока – в первой половине дня – фьючерсы на основные американские индексы стоят в настороженно-боевой позиции со снижением вплоть до 0,6% (фьючерс на индекс NASDAQ).
С этой позиции мы можем пойти куда угодно – хоть глубоко вниз, хоть вверх. Надо еще учесть, что нас ждет в ближайшие дни некоторая техническая пауза – до заседания FOMC еще далеко, значимые макроэкономические данные появятся только в пятницу (ситуация с безработицей), а новый сезон отчетности так вообще начнется фактически через 2 недели, когда в пятницу 13 апреля выйдет отчетность крупнейших банков. Так что в ближайшую декаду участники рынка будут вариться в собственном соку и копаться внутри себя, определяя, чего они все же больше хотят – расти или падать? И чего они больше всего боятся – торговой войны с Китаем или же 4-разового (уже кстати, вопрос стоит 2 или 3 раза, так как 1 раз уже подняли) повышения ставки ФРС в этом году? Все вышесказанное в полной мере касается и сегодняшнего дня. Вверх или вниз? Ну, сделайте же хоть что-нибудь!
Если же посмотреть на отдельные корпоративные истории, то здесь есть несколько интересных идей. Так, в четверг наблюдался явно повышенный спрос на акции компаний-ритейлеров Target (TGT) и TheKroger (KR) в связи с появившимися слухами о возможном слиянии этих компаний. В прошедшие выходные данная информация была опровергнута обеими компаниями, и вполне возможно, что реакция на эту информацию со стороны участников рынка будет негативной. А вот новость от еще одного ритейлера, мирового лидера этого сегмента, компании Walmart (NYSE:WMT), о том, что она намерена установить более глубокие взаимоотношения с компанией Humana (HUM) с целью обеспечения медицинского обслуживания своего персонала, что таким образом должно сократить издержки в этой области, наверняка обрадует инвесторов.
Короче, все понятно, что ничего не понятно. И только одно успокаивает: апрель – это исторически самый лучший месяц для фондового рынка. Вот на эти исторические данные и будем надеяться!
Полный текст обзора см. в прикрепленном файле pdf:
Павел Пахомов, руководитель Учебного центра ПАО «Санкт-Петербургская биржа»