Кризис юаневой ликвидности обвалил котировки валютных ОФЗ ниже номинала
Технический анализ
Первым сигналом слома краткосрочного восходящего тренда по валютной паре доллар/рубль от 22.03.2018 послужил пробой уровня 57,28. Таким образом, чтобы нисходящая краткосрочная тенденция от 28.03.2018 окончательно стала превалирующей, ждем ухода котировок ниже уровня 56,89. Далее цель 56,49.
В свою очередь о продолжении реализации бычьего сценария от 22.03.2018 можно будет говорить после пробой уровня 57,68. Далее целью станет отметка 57,83. Реперная точка смены среднесрочного тренда от 11.07.2017 по-прежнему находится на уровне 58,55.
Среднесрочный технический сценарий предполагает возврат котировок к 55,34 и ниже.
Новостной фон
В целом новостной фон сегодня нейтральный. Большинство Европейских стран, США, Канада, Австралия и другие отмечают праздник “Страстная пятница”. На этом фоне торговая активность на отечественных валютных рынка будет снижена.
Однако, прежде чем уйти на отдых, чиновники из западной коалиции решили подлить масла в огонь и сделали ряд заявлений касающихся будущих санкций в отношении России. Во-первых, США грозится арестом российских активов у себя, а также американские официальные лица неоднократно заявляли, что в случае, если Россия примет ответные меры на высылку из США российских дипломатов, Вашингтон ответит на это. Помимо чиновников из Штатов заявление сделала премьер-министр Великобритании Тереза Мэй, которая готова рассмотреть предложение о закрытии доступа европейских клиринговых организаций к обслуживанию российского госдолга.
Угрозы, которые последовали от Тереза Мэй, в случае если они реализуются, несут в себе больше рисков нежели высылка дипломатов. Однако вероятность этого сценария не так высока. Клиринговые центры не принадлежат Великобритании, поэтому в одностороннем порядке сделать это не получится. Также здесь уже замешаны интересы бизнеса, который не захочет терять доходы и станет оказывать противодействие.
Со стороны РФ на эти угрозы звучат аналогичные, а также призывы одуматься и прекратить безрассудные действия по разрушению двусторонних отношений.
Нефть на этой неделе как играла против рубля, так оказывала ему поддержку. В четверг вышли данные от Baker Hughes. В компании констатировали снижение количества активных буровых установок на 6 штук до 798 штук. Данные поддержали нефтяной рынок. Также переломить начало негативной тенденции по Brent удалось за счет заявлений чиновников ОПЕК+ о разработке новых договоренностей по ограничению нефти на 10-20 лет.
Фундаментально пока нет причин для резкого снижения нефтяных котировок, а технически Brent может попытаться пройти отметку 70,75 долларов за баррель. Этот сценарий наиболее вероятный если исходить из текущей картины.
Фискальная/монетарная политики и экономические индикаторы
Тенденция снижение профицита ликвидности в банковском секторе к концу недели закончилась, он составляет 2 945,2 млрд рублей. В свою очередь RUONIA находится вблизи 7%. Таким образом можно констатировать, что ЦБ РФ нащупал те параметры ликвидности, отвечающие текущей динамики курса. Однако, если на следующей неделе рубль продолжит снижаться к иностранным валютам, то регулятор вполне может продолжить сокращать профицит ликвидности.
По итогу недели доллар/рубль показала фактически нулевую динамику. В среднесрочной перспективе рубль останется стабильным по отношению к американцу. В свою очередь в краткосрочной перспективе есть шанс, что валютная пара доллар/рубль переломит окончательно бычий тренд продолжит снижаться.
Иван Капустянский, ведущий аналитик Forex Optimum