Кризис юаневой ликвидности обвалил котировки валютных ОФЗ ниже номинала
Курс доллара к японской иене на прошлой неделе достиг 16-месячного минимума, чему способствовал ряд факторов. В среду были оглашены итоги заседания ФРС, в результате чего индекс доллара снизился на фоне снижения вероятности четырех повышений процентной ставки в текущем году. Вторым фактором стало решение администрации Трампа ввести импортные тарифы на ряд товаров из Китая, общей стоимостью 60 млрд долл. Китай принял ответные меры. Таким образом, обеспокоенность в связи с угрозой торговых войн возросла, оказав поддержку активам-убежищам, к числу которых относится японская валюта. Росту спроса на безопасные активы также способствовала очередная кадровая перестановка в Белом Доме. Советником по вопросам национальной безопасности был назначен Джон Болтон, который имеет репутацию «ястреба». Данное назначение может привести к ужесточению позиции США по отношению к Северной Корее и Ирану. Фактор потенциального нарастания геополитической обстановки также приводит к росту спроса на активы-убежища.
По мнению аналитиков Deutsche Bank (DE:DBKGn), процесс укрепления иены далек от завершения. Помимо факторов потенциального нарастания геополитической напряженности, угрозы торговых войн и высокой рыночной волатильности, есть еще причины для укрепления японской валюты. Во-первых, положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса Японии существенно возросло в последнее время. Произошло изменение тенденции в структуре денежных потоков: объем долларовых оттоков в портфелях японских инвесторов существенно сократился. Второй фактор – ожидания сворачивания масштабной программы количественного смягчения Банком Японии. В-третьих, несмотря на существенное укрепление, курс иены остается существенно заниженным, основываясь на модели оценки Deutsche Bank. Аналитики считают, что курс доллара к японской иене снизится до 100, прежде чем найдет поддержку.
С точки зрения технического анализа, по паре наблюдается восходящая коррекция. Индикаторы указывают на значительную перепроданность. Существенная поддержка сформирована в диапазоне 104.50 – 105.50. Для уверенного закрепления ниже необходима передышка в виде восходящей коррекции, которая может достичь уровней 108 – 108.50.
Кемпа Андрей, управляющий партнер WELTRADE