Валютный рынок
Доллар США остается под давлением. Основные вызовы американская валюта продолжает испытывать на фоне темы торговых войн. Инвесторы обеспокоены ухудшением торговых отношений между США и КНР. Нестабильный внешний фон находит отражение и в динамике высокодоходных валют, где инвесторы предпочитают проявить большую осторожность. Несмотря на то, что формально валюты блока emerging markets сдержанно укрепляются в паре с долларом, аппетит к рисковым активам остается сдержанным. На неделе в фокусе площадок будут статистика по инфляции (США), индексы доверия потребителей (ЕС, США), кроме того ожидается серия выступлений представителей ФРС. Краткосрочными ориентирами по EURUSD выступят отметки 1.232-1.242.
На текущей неделе рубль может продолжить сдержанное укрепление своих позиций. На первую половину недели придется пик налоговых выплат, что наряду с высокими нефтяными ценами позволит российской валюте в меньшей степени реагировать на внешние раздражители. Во второй половине недели наиболее важными для рынков станут данные по инфляции в США. Как ожидается, базовый ценовой индекс расходов на личное потребление продемонстрирует замедление, на этом фоне доллар США окажется под определенным давлением, а интерес к рисковым активам подрастет. В целом неделя для западных рынков будет короткой из-за празднования Пасхи (30 марта – Страстная пятница, выходной). Для рубля основным вызовом может выступить ухудшение политического фона. Краткосрочные ориентиры по USDRUB - 56.5-57.5.
Денежный рынок
Краткосрочные рублевые ставки сдержанно снизились, что выглядит вполне закономерно после решения Банка России о снижении ключевой ставки на 25 бп, принятого накануне. В то же время налоговые платежи, которые будут уплачиваться на текущей неделе, а также фактор окончания месяца/квартала продолжат поддерживать спрос на рублевую ликвидность. Краткосрочные ставки, как ожидается, останутся в районе отметок 6.8-7.2%. Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сохраняется около 5 трлн. руб. На сегодняшний день приходится пик налоговых выплат текущего месяца (компаниям предстоит уплатить порядка 0.9 трлн. руб.).
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк