Технический анализ
Валютная пара доллар/рубль вчера сформировала локальное дно 56,64. Сегодня котировки консолидируются в рамках четверга. При этом краткосрочный сценарий по-прежнему медвежий. Дальнейшая его реализация предполагает пробитие поддержки 56,64 и падение к 56,22. В свою очередь пробой этой отметки, можно будет интерпретировать как слом локального бычьего тренда и активизацию среднесрочного сценария, в рамках которого предполагается движение долларрубль к 55,52 - двухлетнему минимуму и ниже.
В случае возврата котировок выше 57,55 в ближайшей перспективе подтвердится краткосрочный бычий сценарий с целью 58,39. Пробой уровня обозначит слом среднесрочной медвежьей тенденции.
Новостной фон
На этой неделе Дональд Трамп фактически запустил торговую войну с Китаем, подписав меморандум о мерах против "несправедливых торговых практик" КНР. Согласно документу, представителю США на торговых переговорах Роберту Лайтхайзеру поручено за 15 дней составить перечень китайских товаров, в отношении которых будут введены 25-процентные пошлины на импорт, а Минфину США - подготовить меры, ограничивающие возможности компаний КНР инвестировать в Штаты.
Как правило, такие сделки проводятся, "чтобы заполучить американские технологии", объяснил официальный представитель Белого дома Эверетт Эйзенстэт. "Это первый шаг, но лишь первый из множества", - сказал Трамп.
В свою очередь Китай готовится ввести ответные пошлины. Они могут затронуть шесть секторов американской экономики: сельское хозяйство, технологические фирмы, потребительские товары, авиастроение, услуги и образование. Годовой объем американского экспорта в Китай составляет 140 млрд долларов.
Развитие полноценной торговой войны, куда активно включается Китай и США ударит по всей мировой экономике. Более того, скорее всего, двумя странами противостояние не ограничится. Не исключено, что европейские страны также будут втянуты. С другой же стороны текущая ситуация открывает “окно возможностей” для отдельных стран. Фактически протекционистская война запустит этап перераспределения торговых отношений в мире. Россия на этом фоне вполне может занять определенные позиции на рынке Китая, в частности речь идет о поставках продовольствия. Сейчас это одно из важнейших информационных событий поэтому однозначно точно необходимо отслеживать его.
В свою очередь, история с санкциями со стороны западной коалиции против России еще не закончена. Заявления с фактически с угрозами поступали от министра финансов США Мнучина и от премьер-министра Англии Терезы Мей. Новые подробности будут оказывать давление на рубль.
Нефть сегодня корректируется. Ранее она выступала драйвером роста рубля, теперь напротив поддерживает негативные тенденции. Пока распродажи на рынке нефти выглядят как краткосрочное коррекционное движение. Оно может усилиться после пробоя минимума прошлого дня 68,12 долларов за баррель. В целом пока краткосрочному бычьему тренду ничего не угрожает. На следующей неделе рынки вновь ожидают данные от API и Минэнерго по запасам нефти и нефтепродуктов.
Фискальная/монетарная политики
Сегодня отечественный регулятор будет принимать решение про ключевой процентной ставке. Скорее всего регулятор понизит ее на 0,25%. Однако, учитывая текущую ситуацию с ФРС и низкую инфляцию в 2,2% не исключено более быстрое снижение на 0,5%.
Одновременно с этим ЦБ РФ вновь вышел на рынок и абсорбировал ликвидность путем размещения новых ОБР. Таким образом объем ОБР в обращении по номинальной стоимости составляет 1116,7 млрд руб. При этом сумма на депозитных счетах ЦБ РФ незначительность снизилась до 4 429,5 млрд руб. Банки перешли в инструменты, которые предлагают больший срок парковки ликвидности. Фактически ЦБ РФ продолжает в долгосрочном плане расширять ликвидность, но краткосрочно абсорбирует ее разными методами. Более того регулятор продолжает снижать ключевую процентную ставку, что также увеличивает спрос на рубль.
Отсюда возникает закономерный вопрос. Для чего регулятор продолжает вести подобную политику. Рост экономики России на данный момент небольшой, поэтому нет необходимости значительно расширять денежную базу. Значит возникает закономерное предположение о том, что ЦБ РФ, возможно, ожидает какие-либо изменения, в росте кредитования экономики, куда и направит излишки в будущем. В противном случае не исключен резкий рост инфляции если схема с перетоком излишек денег от ЦБ к банковскому сектору и обратно перестанет работать.
Экономические индикаторы
Статистика по России на этой неделе вышла неоднозначная. По данным Росстата, в РФ снизился уровень безработицы до 5%. Розничные продажи выросли на 1,8% в годовом выражении.
Иван Капустянский, ведущий аналитик Forex Optimum