Валютный рынок
Евро накануне продемонстрировал ощутимый рост на фоне сообщений о том, что ЕЦБ рассматривает вариант сворачивания стимулирующих мер по покупке облигаций в текущем году и может впервые повысить процентные ставки в середине 2019г. В то же время, динамика роста инфляции в ЕС остается хрупкой, что не позволяет сделать выводы о том, что позиции ЕЦБ в части скорости нормализации ДКП изменятся в ближайшей перспективе. Сегодня будут опубликованы индексы экономических настроений от ZEW и доверия потребителей в еврозоне. Ожидается, что показатели продемонстрируют снижение, что приведет к коррекции позиций евро. При этом основное внимание рынков по-прежнему сосредоточено на итогах заседания ФРС, которые будут анонсированы завтра в 21.00 мск. Стержневым для инвесторов остается вопрос о том, просигнализирует ли ФРС о более быстрых темпах повышения ставок в текущем году. При сохранении "ястребиной" риторики американским регулятором и смещении ожиданий на 4 повышения ставки в текущем году, доллар продемонстрирует рост, пара EURUSD может подешеветь до отметок 1.22. Краткосрочные ориентиры по EURUSD – 1.228-1.238.
Рубль частично восстановляет потери, понесенные накануне. Рост нефтяных цен и ослабление давления на рисковые активы со стороны доллара США формируют умеренно-позитивный фон для российской валюты. Кроме того, в поддержку национальной валюты продолжает выступать фактор налоговых платежей. Однако от большего позитива рубль удерживают вызовы геополитического характера. По сообщениям СМИ страны-члены ЕС в ближайшие дни (22-23 марта) планируют обсудить меры по отношению к РФ в связи с отравлением в Солсбери. Краткосрочными ориентирами для пары USDRUB остаются отметки 57.3-58.
Денежный рынок
Спрос на краткосрочную рублевую ликвидность несколько снизился, при этом ставки на МБК и по сделкам РЕПО остаются в районе отметок 7-7.3%. Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ сохраняется на уроне ~5,5 трлн. руб. Сегодня Минфин опубликует параметры завтрашнего размещения ОФЗ. С учетом внешнего фона и предстоящего заседания Банка России не исключаем, что рынку может быть предложен весь оставшийся объем из лимитов 1 квартала в размере 37 млрд. руб.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк