Кризис юаневой ликвидности обвалил котировки валютных ОФЗ ниже номинала
· В пятницу и, как минимум, в начале следующей недели экономические события для российского валютного рынка, вероятно, останутся в тени. В четверг рубль потерял 34 коп. в стоимости к доллару и продолжал терять позиции после открытия в пятницу, обновляя очередной минимум за последний месяц. Первичным фактором ослабления нацвалюты остается ухудшение геополитического фона. В четверг давление на отечественную валюту оказывало как усиление негативной риторики в отношении российско-британских отношений, так и расширение санкционного списка Минфина США против РФ. В пятницу и ближайшие дни негативный геополитический фон похоже может еще больше усилиться.
· Тем не менее, резкое ослабления рубля предоставляет отличную возможность экспортерам для продажи валютной выручки в преддверии крупных налоговых платежей (общий отток ликвидности в бюджет до конца месяца может превысить 2 трлн руб.). После первого часа торгов в пятницу рубль уже ощутил серьезную поддержку экспортеров в районе 57,6 руб., хотя после фиксации прибыли доллар по-прежнему оставался в плюсе к рублю, несмотря на отрицательную динамику индекса американской валюты на forex. Новые минимумы по отечественной валюте вероятно также будут успешно использоваться для активной продажи валютной выручки.
· После резкого утреннего ослабления стабилизировать ситуацию призваны и очередные операции «тонкой настройки» ЦБ. В пятницу на счета банков возвращаются 283,4 млрд руб., размещенные на двухдневных депозитах ЦБ в среду. Однако уже сегодня регулятор решил подстраховаться и абсорбировать сразу 920 млрд руб. до следующей среды, дабы исключить риск попадания избытка рублевой ликвидности на валютный рынок в напряженный период.
· В ближайшее время, до и после президентских выборов, мы не исключаем дальнейшего усиления геополитической напряженности и новых минимумов по рублю с первой половины февраля. Однако болезненная реакция рубля на текущие события во многом носит исключительно эмоциональный характер и после некоторого времени мы ожидаем, что российский валютный рынок также быстро придет в себя.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"