Кризис юаневой ликвидности обвалил котировки валютных ОФЗ ниже номинала
Торги на валютном рынке на прошлой неделе оказались нейтральными для рубля. Российская валюта немного укрепилась на фоне волатильных нефтяных котировок, отыгрывая глобальное укрепление доллара. Курс доллара на закрытие биржи в пятницу составил 56.66 руб. (-1 коп.), курс евро – 69.75 руб. (-55 коп.). На международном валютном рынке доллар во второй половине недели восстановил часть ранее утраченных позиций на фоне итогов заседания ЕЦБ и сильной статистики по занятости в США в феврале. По итогам дня основная пара поднялась на 1 пп до отметки $1.2310.
Цены на нефть в пятницу отреагировали умеренным повышением на данные Baker Hughes о снижении числа активных нефтяных буровых установок в США на 4 единицы до 796 тыс. Нефтяной рынок по-прежнему не может определиться с драйверами: в пользу роста котировок говорят умеренный рост мировой экономики и соглашение ОПЕК+, тогда как вниз их утягивают отраслевые данные по рынку США.
Рубля выглядит довольно нейтральным в самостоятельном плане. Цены на нефть волатильны и заставляют российскую валюты отыгрывать каждое движение. Отношение инвесторов к высокодоходным валютам на фоне очередного витка укрепления доллара невысоко, но спрос на риск всё же присутствует. Всё это свидетельствует о слабых перспективах самостоятельной динамики российской валюты в ближайшие дни.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка на минувшей неделе начала постепенно улучшаться. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился вплотную к уровню ключевой ставки ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 7.55% годовых (-2 бп), 7-дневные – под 7.58% годовых (+1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.13% годовых (-17 бп).
Условия рынка в текущем месяце слабо реагируют на приток ликвидности в банковскую систему. Центробанк несколько ускорил темы абсорбирования ликвидности, что не позволяет рублевым ставкам заметно снизиться. С учетом того, что уже в четверг стартует налоговый период, перспектива существенно снижения ставок выглядит менее вероятной.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ