Дональд Трамп с 1 марта вводит пошлины на импорт стали и алюминия в США в размере 25% и 10% соответственно. Это решение вызвало негативную реакцию на рынках, поскольку есть опасения, что последствия протекционистской политики Белого дома могут привести к торговой войне. Среди стран-импортеров стали в Штаты первое место занимает Канада с 16,1% от всего объема поставок данной продукции. Далее идут Бразилия с долей 13%, Южная Корея (10,2%), Мексика (9%), Россия (8,7%), Турция (6,3%), Япония (5%), Германия (3,8%), Тайвань (3,5%), Индия (2,4%), Китай (2,2%). Остальные страны в совокупности обеспечивают 19,8% поставок.
Можно с уверенностью сказать, что решение Трампа обострит отношения внутри НАФТА, поскольку Мексика и Канада обеспечивают 25,1% всего импорта, или 6,9% от всего рынка стали в США. Однако я считаю, что жестких ответных мер со стороны Канады и Мексики не последует, поскольку о возможности такого шага Штатов было известно заранее. Еще летом Трамп делал акцент на том, что торговое соглашение внутри НАФТА составлено «нечестно» по отношению к Америке. В связи с этим президент США даже рассматривал выход страны из этого торгового соглашения, однако позднее отказался от этой идеи. Это значит, что входящие в НАФТА страны достигли определенных договоренностей.
Для начала торговой войны введения упомянутых пошлин недостаточно. В частности, маловероятно обострение отношений с Южной Кореей: вряд ли США пойдут на конфликт после заключения соглашений в энергетической сфере. То же самое можно сказать о Бразилии, Японии и Германии. Китай, который неодобрительно высказался по поводу принятого Вашингтоном решения, не пойдет дальше, потому что под ударом оказалась сумма в $55 млн, что для ВВП Китая, составляющего $11,8 трлн, совершенно некритично. Для России этот шаг безусловно серьезнее: с учетом санкций и тарифов экспорт данной продукции из нашей страны оценивается в $1 млрд, а сокращение его на 25% улучшению экономических отношений между РФ и США никак не способствует.
На рынках решение президента США вызовет усиление волатильности, а также вторую коррекцию S&P500, которая составит 5% от уровня на 26 февраля. Ожидаю, что основной фондовый индекс сегодня упадет чуть ниже 2637 пунктов. Однако на следующей неделе большая часть этого падения будет отыграна.
Вадим Меркулов, старший аналитик ИК «Фридом Финанс»