Отказ «Газпрома (MCX:GAZP)» от украинского газового транзита с высокой вероятностью приведет к снижению экспортной выручки и, как следствие, падению доходов бюджета. Кроме налогов и экспортных пошлин, речь идет ещё и о дивидендах на государственную долю в акционерном капитале газового холдинга.
Вероятность понижения до спекулятивного уровня рейтингов международных агентств S&P и Fitch, c нашей точки зрения, не очень высока. Однако, Moody’s вполне может отложить повышение суверенного рейтинга России до инвестиционной категории. При этом кредитные рейтинги самого «Газпрома», естественно, более уязвимы, чем суверенные рейтинги России.
В заключение стоит сказать, что «Газпром» может пролоббировать повышение тарифов на внутреннем рынке с целью компенсировать финансовые потери в Европе. Повышение тарифов на газ, естественно, отрицательно скажется на темпах экономического роста в Российской Федерации, а также вряд ли обрадует простых россиян.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари