Кризис юаневой ликвидности обвалил котировки валютных ОФЗ ниже номинала
Негативный внешний фон вокруг российской валюты сохраняется. В ходе вчерашних торгов практически вся группа валют развивающихся стран продемонстрировала ослабление против доллара. В целом наблюдающийся на рынках умеренный «risk-off» приводит к снижению интереса к emerging markets, а в текущих условиях это сопровождается еще и ростом коротких ставок –трехмесячный Libor уже приближается к отметке в 2,02% по сравнению с уровнями ниже 1,8% на начало февраля. Рост коротких ставок традиционно снижает интерес к carry-trade.
Российский рубль вчера был в лидерах снижения, ослабившись против американской валюты на 0,8%. Дополнительное давление на курс рубля могло оказывать снижение нефтяных котировок. Цены на нефть марки Brent остаются под давлением, и вчера опускались в район 63,20 долл/барр.
Для дальнейших перспектив рубля ключевое значение будет иметь общее отношение инвесторов к риску в ближайшие недели. С одной стороны, сильные показатели счета текущих операций, большие объемы налоговых платежей в марте могут оказывать заметную поддержку рублю в этот месяц, однако в случае возобновления коррекционного сценария на глобальных рынках вся группа валют EM может оказаться под давлением. На текущий момент мы считаем базовым сценарий постепенной нормализации ситуации на рынках, соответственно, видим высокие шансы на обновление минимумов в паре доллар/рубль в ближайшие полтора месяца.
По мере уменьшения негативного фона ожидаем постепенного снижения пары доллар/рубль в район 56 руб/долл.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»