Повышение импортных тарифов на сталь и алюминий в США будет давить на металлургов

По итогам торгов 1 марта индекс МосБиржи вырос на 0,05% до 2297,90 п., а РТС снизился на 0,88% до 1274,18 п. Утро на российском рынке проходило в негативном ключе на фоне падения внешних рынков. Затем настроения немного улучшились во время послания президента Федеральному собранию, а к вечеру рынок вовсе попытался выйти в плюс. Из речи главы государства можно выделить несколько важных моментов. Во-первых, президент поручил удвоить инвестиции в строительство дорог. Во-вторых, поручил увеличить объёмы строительства жилья. В-третьих, он озвучил планы привлечь до 1,5 трлн частных инвестиций в развитие энергетики. Однако нельзя сказать, чтобы бумаги электроэнергетиков отреагировали на заявления особо позитивно: «ФСК ЕЭС (MCX:FEES)» (-1,36%), «Интер РАО (MCX:IRAO)» (+0,26%), «Русгидро (MCX:HYDR)» (+0,36%), «Россети (MCX:RSTI)» (+0,43%). Явный акцент на инфраструктуру также не вдохновил металлургов: «Северсталь (MCX:CHMF)» (-0,46%), ММК (MCX:MAGN) (-2,09%), НЛМК (MCX:NLMK) (-0,18%). К тому же металлургам помогал и слабый рубль, но пока в рост строительства рынок не верит, так как население не проявляет чрезмерной активности в области ипотечного кредитования. К тому же в четверг президент США объявил о том, что через неделю представит очередные защитные тарифы на сталь и алюминий. Бурный рост показали бумаги «Аэрофлот (MCX:AFLT)» (+7,42%). Чистая прибыль компании по МСФО снизилась в 2017 году на 40,6%. Однако выручка показала рост на 7,5%, а чистый долг сократился на 27,2%. То есть сокращение прибыли произошло на достаточно позитивных основаниях снизить стоимость обслуживания долга в будущем. Весьма активно подрастали и бумаги «Магнита (MCX:MGNT)» (+4,25%), которые продолжают находиться в периоде повышенной волатильности после смены основного владельца. «Газпром (MCX:GAZP)» (-2,14%) должен выплатить $2,56 млрд украинскому «НафтоГазу», а «Роснефть (MCX:ROSN)» (-2,12%) лишилась своего партнёра Exxon Mobil (NYSE:XOM) в совместном предприятии. Для «Роснефти» это означает потерю важного союзника для развития арктических проектов, которые компании придётся осваивать самостоятельно. Восстановлению рынка к закрытию способствовали также бумаги Сбербанка (MCX:SBER) (+0,95%). Кроме того, в лидерах роста и падения отметились «ЭНЕЛ Россия (MCX:ENRU)» (+4,46%), «Газпром нефть (MCX:SIBN)» (+3,84%), «НОВАТЭК (MCX:NVTK)» (+3,22%), а также «М.Видео (MCX:MVID)» (-2,64%).

Рубль начинал день с умеренного ослабления, которое к вечеру усилилось. Нефть упала ниже $64, а доллар продолжил укрепляться. К тому же ежегодное послание президента на рынке оценили в качестве достаточно жёсткого в области международной позиции РФ. Тем не менее ослабление рубля было не таким сильным, как падение котировок никеля и палладия. Впрочем, поздно вечером евро устроил масштабное наступление на доллар, но рубль так и остался слабым. Основными опасениями на рынке стали заявления президента США Д. Трампа по поводу заградительных тарифов на сталь и алюминий, что может спровоцировать торговую войну не только с Китаем, но и с Евросоюзом. К вечеру четверга доллар укреплялся на 0,87% до 56,822, а евро на 1,32% до 69,67.

На Wall Street состоялся очередной день массовых распродаж. Президент Д. Трамп сообщил о планах повышения импортных тарифов на сталь и алюминий на 25% и 10% соответственно. В ответ на это экспортёры могут ввести обратные меры, что уже приведёт к потерям в американском экспорте. К примеру, дела Boeing (NYSE:BA) (-3,46%) могут пойти не столь успешно. Основными поставщиками стали в США являются Канада, Бразилия, Южная Корея, Мексика и РФ. Естественно, что для бумаг сталеваров и производителей алюминия слова Трампа были позитивными: United States Steel (+5,75%), Nucor Corp (NYSE:NUE). (+3,26%), Century Aluminum Co. (+7,51%). Выступление председателя ФРС Дж. Пауэлла перед банковским комитетом Сената уже не имело такого сильного резонанса. В целом прозвучало то, что мнение Дж. Пауэлла по экономике улучшилось с декабря. Вопрос повышения ставки четыре раза остаётся открытым, хотя текущее состояние экономики и рынка труда говорит о такой вероятности. В какой-то мере для рынка это стало успокоением, что привело доходность по 10-летним казначейским обязательствам США до 2,8%. Днём ранее их доходность в моменте доходила до 2,91%. И немного статистики. Индекс ISM США в производственной сфере вырос в феврале до 60,8% с 59,1% в январе. Число первичных обращений за пособием по безработице сократилось на прошлой неделе до 210 тыс., что является минимальным значением за полвека. Индекс цен личного потребления вырос за январь на 0,4%, но в годовом выражении остался без изменений на уровне 1,7%, а Core PCE – 1,5%. Торговая сеть электроники и бытовой техники Best Buy (+3,95%) отчиталась о росте продаж в существующих магазинах на 9% в IV квартале. Однако, как видно, успехи одной торговой сети ещё не повышают цены, а в США уже ждут роста банкротств среди торговых компаний. По итогам дня DJIA упал на 1,68% до 24608,98 п., а S&P 500 снизился на 1,33% до 2677,67 п.

Азиатские рынки также снижались на опасениях роста протекционизма в США. Кроме того, на японские акции давила иена, которая укреплялась до 105,9 за доллар. Безработица в Японии упала до 2,4% в январе с 2,8% в декабре. Стоит отметить, что Китай, против которогонацелены многие усилия Белого дома, занимает лишь 11-ую строчку среди поставщиков стали и алюминия в США. Наиболее сильные распродажи наблюдались в бумагах производителей стали Южной Кореи и Японии. Акции южнокорейской Posco теряли около 3%, а Nippon Steel около 4%. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам находилась на уровне около 2,81%. К 8:40 (мск) Shanghai Composite – 3254,02 п. (-0,60%), Nikkei 225 – 21261,45 п. (-2,13%).

Небольшое ослабление доллара в пятницу поддержало цены на сырьевые товары. Тем не менее Brent рискует потерять за неделю более 5%. Очередным важным моментом для рынка нефти будет отчёт по активным нефтяным буровым установкам. Пока на Wall Street распродают, долгосрочные золотые инвесторы наращивают позиции. Резервы SPDR Gold Trust увеличились в четверг на 2,9 тонны до 833,98 тонны. К 9:00 (мск) Brent – $63,93 (+0,16%), WTI – $60,97 (-0,03%), золото – $1319,6 (+1,10%), медь – $6925,85 (+0,59%), никель – $13420 (-0,30%), палладий – $980,1 (+0,71%).

Фьючерс на индекс доллара снижался в пределах 0,1% до 90,16 п. К 9:00 (мск) EUR/USD – $1,228 (+0,15%), GBP/USD – $1,379 (+0,12%), USD/JPY – 105,88 (-0,33%).

Следующие макроэкономические события запланированы на пятницу:
- в 10:00 (мск) – розничные продажи в Германии;
- в 12:00 (мск) – ВВП Италии;
- в 12:30 (мск) – индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании;
- в 13:00 (мск) – речь главы Банка Англии М. Карни;
- в 13:00 (мск) – цены производителей еврозоны;
- в 16:30 (мск) – уточнённый ВВП Канады;
- в 18:00 (мск) – индекс потребительской уверенности Университета Мичигана;
- в 21:00 (мск) – отчёт Baker Hughes по активным нефтяным буровым установкам.

Ситуация на внешних рынках перед стартом торгов в России негативная. Новые протекционистские меры США касаются и российских производителей, поэтому можно ждать просадки сектора металлургии в начале торгов. В то же время нефть стабилизировалась, а значит нефтегазовый сектор будет относительно стабильным. Планы заградительных тарифов в США будут также оказывать давление на рубль, хотя общее ослабление доллара на глобальном рынке ограничит негатив для отечественной валюты.