Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Поскольку американские рынки вчера были закрыты из-за Президентского дня, а большая часть Азии празднует Китайский Новый год, неудивительно, что вчерашний день прошел тихо для валютного рынка. Доллар США, существенно упавший на прошлой неделе, откатился относительно японской иены и консолидировался относительно других ведущих валют. В начале североамериканской торговой сессии доллар немного укреплялся, но быстро потерял все достижения под конец европейской сессии. В результате валютные пары вроде EUR/USD, GBP/USD и AUD/USD остались на том же уровне, на котором закончили предыдущую неделю. Хотя в ближайшее время в США будет немного важных данных, есть три вещи, за которыми я буду следить.
Во-первых, и это самое важное, движение валют будет зависеть от ситуации на фондовом рынке. Восстановление акций на прошлой неделе привело к тому, что S&P 500 достиг 2.750, а это очень важный уровень, который индекс прорвал в начале февраля и который совпадает с простой скользящей средней за 20 дней и простой скользящей средней за 100 периодов на четырехчасовом графике. Если индекс сможет прорваться выше 2.750, прыжок дохлой кошки превратится в ралли, которое может помочь индексу достигнуть 2.800. Тем не менее, если уровень, который не удалось прорвать в пятницу, удержится, а S&P 500 упадет ниже 2.715, мы должны увидеть более существенный разворот до 2.650.
Это важно для валют, поскольку в текущих условиях решающее значение имеет склонность к риску. Поэтому восстановление акций приведет к дальнейшему ралли EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD и даже USD/JPY, учитывая, что вопрос того, кто станет следующим председателем Банка Японии, решен. Тем не менее, если заглохшее в пятницу ралли превратится в более существенную коррекцию, все ведущие валютные пары продолжат слабеть, поэтому USD/JPY может еще раз провалиться ниже 106.
Я также буду следить за евро на этой неделе, поскольку социал-демократы будут голосовать по поводу создания коалиционного правительства с Ангелой Меркель. Голосование продлится до 2 марта, а результаты станут известны 3 марта. Также в еврозоне появится ряд важных экономических отчетов, первым из которых станет сегодняшний индекс текущих экономических условий в Германии от ZEW. Инвесторам будет сложно сохранять оптимизм после падения DAX почти на 9% с пика, зафиксированного 23 января. Даже если акции стабилизируются, инвесторы напуганы недавней коррекцией и сомневаются в перспективах ралли на фондовом рынке, поэтому мы думаем, что индекс от ZEW упадет, указав на ухудшение настроений инвесторов. Также на этой неделе появятся индексы деловой активности в еврозоне в феврале и индекс делового климата в Германии от IFO, причем ожидается, что они тоже ослабнут.
Кроме того, через две недели в Италии пройдут выборы, последствия которых будут очень важными для Европейского союза. С технической точки зрения 1,2550 – это очень важный уровень сопротивления для EUR/USD, и если экономические отчеты, которые появятся на этой неделе, будут достаточно слабыми, а американские акции не продолжат укрепляться, это создаст идеальные условия для коррекции до 1,22. Но чтобы это произошло, нам нужно, чтобы EUR/USD прорвалась ниже простой скользящей средней за 20 дней около 1,2350.
Отчет о состоянии рынка труда, который появится на этой неделе в Великобритании, определит, насколько быстро будет повышать процентные ставки Банк Англии. Спекулянты рассчитывают, что повышение произойдет в мае, но если в среду данные окажутся хуже, чем ожидается, вероятность ужесточения политики в мае быстро упадет с текущих 76%. Судя по индексам деловой активности, январь был очень хорошим месяцем с точки зрения увеличения количества занятых, но в центре внимания инвесторов будет рост зарплат, поскольку он указывает на инфляцию. Средний недельный рост зарплат последние два месяца держится недалеко от самого высокого в 2017 г. уровня, а удерживаться на таком уровне долго будет сложно, поэтому, если рост зарплат замедлится, GBP/USD может ждать более существенная коррекция. Председатель Банка Англии Марк Карни никак не комментировал политику или экономику в своем позавчерашнем выступлении, но ему не удастся игнорировать эти темы, когда в среду он будет представлять отчет об инфляции перед финансовым комитетом Парламента.
Это также важная неделя для новозеландского доллара, который падал второй торговый день подряд из-за слабых экономических данных. В отличие от активности в производственном секторе, активность в сфере услуг немного замедлилась в январе. Кроме того, сегодня утром стало известно, что цены производителей выросли на 0,9%, что лучше, чем ожидалось, но немного меньше, чем месяцем ранее. Сегодня пройдет аукцион молочной продукции, а в четверг будут опубликованы данные по розничным продажам. Цены на молочную продукцию растут уже некоторое время, и понадобится еще один месяц роста, чтобы пара NZD/USD смогла удержать свои достижения. С технической точки зрения валютная пара созрела для разворота, поскольку 0,74 оказались важным уровнем сопротивления. В Австралии и Канаде никаких важных экономических отчетов не было, а AUD и CAD двигались в противоположных направлениях: AUD/USD укрепилась, а USD/CAD держалась без изменений.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management