Позиции АВТОВАЗа укрепились, несмотря на некоторый экономический подъем. За год в России продано около 1,4 млн новых легковых автомобилей, из них более 310 тыс. произведенных на тольяттинском автопредприятии. По объему продаж в январе LADA занимает первое место с более чем двукратным отрывом от Toyota (T:7203). В 2018 году продажи автомобилей ориентировочно вырастут на 10%. Доля рынка АВТОВАЗа может сократиться ниже 20%, но объем продаж вырастет. Заводу помогли новые модели: спрос на них устойчив.
Также повышаются объемы автокредитования, и это один из драйверов рынка. Если в 2014 году в кредит было куплено 35% новых автомобилей, то в 2017-м – уже почти 49%. При этом объем займов на покупку машины еще не достиг прежнего максимума: в 2017-м было выдано на 13% меньше кредитов, чем четыре года назад. Быстрому восстановлению рынка мешает обесценение рубля, который с 2013 года подешевел почти вдвое. Средняя стоимость отечественного автомобиля — 583 тыс. руб., иномарки — 1,55 млн руб.
Если АВТОВАЗ (MCX:AVAZ) будет поднимать цены на свою продукцию, то продолжит сокращать убытки. На финансовое положение компании сильное влияние оказывают финансовые расходы. Долг АВТОВАЗа около 85 млрд руб., на его обслуживание тратятся большие средства — свыше 9 млрд руб. Не исключено, что выйти из минуса автоконцерн сможет уже в этом году. Однако для инвесторов его бумаги по-прежнему будут спекулятивными. Ожидать дивидендов по ним в обозримой перспективе, на мой взгляд, не стоит. Котировки префов за год выросли почти в три раза, я не исключаю, что вскоре по ним начнут фиксировать прибыль.
Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс»