ВВП Японии в реальном исчислении за 4 квартал 2017 г. вырос на 0,1% в квартальном исчислении, годовой ВВП – на 0,5% в квартальном исчислении, ниже ожиданий роста в 1,0% в годовом исчислении. Однако, тем самым японская экономика показала второй год роста подряд. Немного подросло личное потребление (на 0,5% в квартальном исчислении), что означает, что домохозяйства становятся более уверенными в экономических перспективах. Иена продолжает медленно расти, но в целом поведение рынка вводит в замешательство. Так, полностью исчезла традиционная корреляция между парой доллар-иена и доходностями их облигаций. В недавний период волатильности валютные трейдеры предпочитали консервативные валюты, такие как иена и швейцарский франк, а также евро.
При этом волатильность значительно снизилась, а ожидания по процентным ставкам США при 10-летней рентабельности инвестиций снизились. Руководство правительства Японии подтвердило свое доверие к главе Банка Японии Куроде, что укрепило ожидания по его назначению на непривычный для японского центробанка второй срок. Склонность Куродык голубиной политики указывает на то, что предположения о раннем ее завершении необоснованны. Из сегодняшних данных очевидно, что рост вернулся, но он крайне низок, чтобы привлечь внимание инвесторов (особенно учитывая обратно-пропорциональную связь между силой иены и ростом японского экспорта). Зыбкий уровень 107,30 для пары доллар-иена не смог долго сопротивляться штурму.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd