Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Ралли, которым американские акции начали неделю, было достаточно сильным для того, чтобы трейдеры начали надеяться, что паническая распродажа закончилась. Dow Jones Industrial Average закончил пятницу в плюсе и вчера вырос почти на 2%, образовав классический разворот, который определенно дает инвесторам повод для оптимизма. Тем не менее, даже в условиях вчерашнего укрепления Dow на 400 пунктов валюты не смогли двинуться следом: USD/JPY закончила день без изменений, а EUR/USD и AUD/USD выросли лишь немного. Некоторые валюты, вроде канадского и новозеландского долларов, продолжили падать в цене, хотя и умеренно.
Валютные трейдеры поначалу были довольны тем, что в США подписали соглашение о финансировании деятельности правительства, но предложения президента Дональда Трампа относительно бюджета на 2019 г., в которых тот проигнорировал проблему дефицита, не вызвали у них такого энтузиазма. В США никаких экономических отчетов не было, но доходность десятилетних гособлигаций достигла самого высокого за четыре года уровня, поэтому фондовый рынок и экономика США все еще в опасности. Хотя мы ожидаем, что акции немного вырастут в цене, а иеновые кросс-валютные пары последуют за ними, если доходность не начнет существенно снижаться, в ближайшие несколько недель на рынке будут наблюдаться волны турбулентности.
Одной из наших любимых валют на этой неделе является евро. Он имеет существенную поддержку выше 1,2200 и готов двигаться выше 1,2300. Экономика еврозоны показывает хорошие результаты, и хотя мы «по-медвежьи» настроены относительно ВВП Германии, вероятность, что отчет будет хорошим, выше. Давайте не забывать, что ускорение роста в конце прошлого года подтолкнуло центральный банк к пересмотру риторики, и если акции действительно восстанавливаются, валюты с высоким бета-коэффициентом вроде EUR/USD должны существенно выиграть от этого. Если EUR/USD прорвется выше пика, зафиксированного 17 января, и простой скользящей средней за 20 дней около 1,2330, ей откроется путь к 1,24.
Сегодняшний день должен быть насыщенным для фунта, поскольку сегодня появятся данные по потребительским ценам. Хотя недавнее укрепление валют и падение розничных цен указывают на ослабление потребительской инфляции, «ястребиная» позиция Банка Англии и мнение председателя регулятора Марка Карни, что внутреннее инфляционное давление, скорее всего, усилится, указывают на то, что отчет может оказаться лучше, чем ожидается. Даже если инфляция упадет сильнее, чем ожидается, инвесторы могут проигнорировать это после того, как центральный банк заявил, что процентные ставки, возможно, придется повышать раньше и быстрее, чем планировалось в ноябре. Беспокойство по поводу выхода Великобритании из ЕС сдерживает валюту, но если данные окажутся хорошими, на первый план может выйти монетарная политика.
Лучшие результаты вчера показывал австралийский доллар, который резко вырос в цене относительно доллара США. Поскольку это валюта с высоким бета-коэффициентом, AUD нередко укрепляется, когда акции восстанавливаются, особенно после сильного обвала последних двух недель. Цены на золото, железную руду и медь выросли, обеспечив валюте дополнительную поддержку. Мы думаем, что она, скорее всего, достигнет по меньшей мере 0,78.
Новозеландский и канадский доллары тем временем закончили день падением относительно доллара США, несмотря на увеличение расходов по кредитным картам в Новой Зеландии. В Канаде никаких свежих данных не было, но разворот цен на нефть в середине дня (нефть выросла на 2%, но потом закончила день ростом всего на 0,19%) привел к тому, что валюта колебалась рядом с 1,26.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management