США и Израиль сбили газовую панику — цены в Европе пошли вниз
Валютный рынок
Пара EURUSD остается в довольно узком диапазоне 1.22-1.23 на протяжении третьей торговой сессии. В рамках текущей недели ключевым событием для рынка станет публикация в среду данных по инфляции в США. Сильные данные по рынку труда и слабость доллара в последние месяцы вполне могут привести к постепенному ускорению инфляции. При реализации данного сценария рынки могут начать еще более агрессивно оценивать вероятность более жесткой политики ФРС США в текущем году. Как следствие, мы можем наблюдать продолжение укрепления доллара в направлении отметки 1.21, рост доходностей американских казначейских бумаг и сохранение волатильности на рынке акций. До публикации данных по инфляции пара EURUSD, вероятно, сохранится в узком диапазоне. Краткосрочный ориентир по паре EURUSD 1.22-1.23.
Заметное ухудшение настроений на глобальном рынке в отношении рисковых активов, наблюдаемое всю прошлую неделю, наряду с негативной динамикой нефтяных цен, сохраняет для рубля вызовы и на текущую «пятидневку». Однако внутренние факторы поддержки позволят национальной валюте в меньшей степени реагировать на негативный внешний фон. Cигналы, которые Банк России транслировал рынку о возможном более скором завершении перехода к нейтральной денежно-кредитной политике, формируют весьма благоприятную почву для долгового рынка. Мы полагаем, что в отсутствие ощутимого внешнего негатива ОФЗ продолжат пользоваться повышенным спросом, что в т.ч. будет оказывать поддержку рублю. К числу дополнительных факторов поддержки национальной валюты также можно отнести стартующий период налоговых выплат февраля (чт.). Учитывая текущие привлекательные уровни по валюте, экспортеры, могут проявить несколько большую активность уже в начале налогового периода. Краткосрочные ориентиры по USDRUB 57.5-58.5.
Денежный рынок
После пятничного снижения ключевой ставки ЦБ ставки на МБК и по сделкам РЕПО опустились в диапазон 6.75-6.95%. Рынок подходит к очередному налоговому периоду в крайне комфортном состоянии с точки зрения ликвидности. Текущий уровень совокупной ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ на сегодняшний день находится в районе 5.1 трлн. руб. Предстоящие на этой неделе аукционы по размещению ОФЗ должны встретить высокий спрос с учетом крайне мягких комментариев по ставке со стороны Банка России, обещающих более быстрые темпы снижения ставки.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк