Кризис юаневой ликвидности обвалил котировки валютных ОФЗ ниже номинала
Возобновление коррекционного сценария в большинстве рисковых активов на валютном рынке нашло отражение в общей слабости всей группы валют emerging markets. Большая часть валют EM продемонстрировали вчера снижение на 0,8-1,4%, а пара доллар/рубль достигала отметки в 58,40 руб/долл. (максимальные уровни за последние полтора месяца). Пока волатильность на глобальных рынках остается высокой, большинство рисковых активов демонстрируют высокую корреляцию, и для приостановления тенденции к снижению валют EM крайне желательно увидеть признаки уменьшения нервозности на глобальных рынках.
Согласно нашей модели, несмотря на возросшую волатильность активов, относительная динамика рубля против нефтяных котировок не претерпела значительных изменений. На наш взгляд, рубль на текущих уровнях по-прежнему несколько недооценен по отношению к ценам на нефть (около одного стандартного отклонения), и мы считаем, что на фоне сильных показателей по счету текущих операций в ближайшие 2-3 месяца данная переоценка может быть нивелирована. Однако текущие краткосрочные перспективы рубля практически полностью определяются настроениями на глобальных рынках.
На рынке МБК ставка Mosprime o/n вчера опустилась до 7,46%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах ЦБ составляет около 4,97 трлн руб. Сегодня состоится заседание Банка России, на котором с большой долей вероятности ключевая ставка вновь будет снижена (25 либо 50 б.п.). Большого влияния на рубль от итогов заседания ЦБ РФ не ожидаем.
Краткосрочные перспективы рубля практически полностью определяются настроениями на глобальных рынках.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»