Кризис юаневой ликвидности обвалил котировки валютных ОФЗ ниже номинала
В начале сегодняшних торгов рубль отправился к минимумам конца декабря и остается под давлением, отыгрывая вчерашние распродажи на рынке нефти. Несмотря на то, что на протяжении двух последних недель мы наблюдаем тенденцию к удешевлению российской валюты, медвежьи риски по-прежнему ограничены, и предпосылок для гораздо более масштабного падения не наблюдается.
Главный фактор риска для нашей валюты – угроза введения американских санкций в отношении долгового рынка РФ – ушел со сцены, и это хорошее подспорье для рубля в более широкой перспективе. Через неделю в стране стартует традиционный налоговый период, который ограничит давление на валюту, если к тому времени она не придет в себя самостоятельно. Еще один немаловажный фактор – грядущие президентские выборы в марте, в преддверии которых власти всеми силами будут противостоять более агрессивным движениям валютного курса.
На нефтяном фронте ситуация выглядит отнюдь не гладко. Сегодня котировки черного золота упали к минимальным уровням с конца прошлого года. Локальная коррекция уже выглядит достаточно глубокой и обусловлена новыми рекордами по добыче энергоносителей на сланцевых месторождениях США. Но уже от текущих уровней актив может перейти к восстановлению, как только рынок вспомнит, что усилия ОПЕК+ и резкое падение производства нефти в Венесуэле из-за кризиса выступают в качестве противовеса «американскому фактору». Краткосрочные же риски со стороны этого рынка для рубля носят преимущественно медвежий характер.
Что касается доллара, в целом его самочувствие улучшилось, но не настолько, чтобы «утопить» доллар в одиночку. Без дальнейших распродаж в сырьевом сегменте «американцу» не удастся увести российскую валюту к новыми минимумам.
Роман Блинов, эксперт компании "Международный финансовый центр"