Эксперты очень редко понижают прогноз для акций компании Apple. Минувшая неделя стала исключением, так как опубликованный 1 февраля квартальный отчет Apple отразил отставание показателя роста продаж от ожиданий инвесторов.
По мнению некоторых аналитиков, прогноз Apple о более слабом росте выручки во втором квартале, а также снижение продаж iPhone во время последнего рождественского сезона означал, что «суперцикл» роста компании сходит на нет, и они должны сокращать свои прогнозы. Подобные взгляды не оказали положительного влияния на стоимость акций Apple (NASDAQ:AAPL).
На момент написания этой статьи акции торгуются на уровне $160,50, что на 11% ниже уровня 52-недельного максимума. Что заставляет инвесторов так нервничать по поводу этой компании стоимостью $816 миллиардов, которая в течение многих лет приносила невероятную прибыль?
Помимо публикации финансовых результатов за I квартал, компания также предоставила прогноз на II квартал, который оказался на несколько миллиардов ниже ожиданий инвесторов и экспертов. Однако не это стало самый неприятным сюрпризом.
В течение нескольких недель рынок ожидал замедления продаж на фоне того, что Apple сокращает закупки у своих поставщиков, так как потребители не очень заинтересованы в покупке новых iPhone. Больше всего экспертов разочаровал отчет о продажах iPhone в рамках рождественского сезона 2017 года. За этот период продажи iPhone превысили 77 миллионов единиц, что на 1% ниже прошлогоднего значения и не дотянуло до ожидаемых экспертами 80 миллионов.
Однако несмотря на разочарование, которое испытали многие инвесторы, я считаю, что акции Apple недооценены, и текущая коррекция предоставляет хорошую возможность долгосрочным инвесторам вложиться в Apple. Ниже я приведу две основные причины для этого предположения.
1. Планы по репатриации денежных средств
Для долгосрочных инвесторов, целью которых является формирование стабильного дохода за счет дивидендов и повышения стоимости капитала, трудно представить более удобный момент для покупки акций Apple. Компания планирует еще больше увеличить план по репатриации капитала, который уже является крупнейшим в истории. Главный финансовый директор Apple Inc (NASDAQ:AAPL) Лука Маэстри на прошлой неделе заявил, что компания планирует уравнять наличные средства и долговые обязательства, предлагая увеличение дивидендов и наращивание программы выкупа акций. Apple осуществляет выкуп акций на сумму $210 миллиардов, из которых $176 миллиардов долларов уже вложены.
Денежная подушка Apple подскочила до $285 миллиардов за счет оффшорных средств, которые будут облагаться налогом по новой ставке. Компания возвращает сотни миллиардов долларов в США и планирует выплатить налоги в размере $38 миллиардов. Скорее всего, в мае компания может увеличить объем программы выкупа акций до $300 миллиардов (по данным Citigroup (NYSE:C)). Это соответствует выкупу около трети всей компании.
Я большой поклонник компаний, которые выкупают свои акции. При выкупе акций, стоимость ваших бумаг Apple вырастет, так как их число в обращении снизится, и прибыль будет распределяться среди меньшего числа акционеров.
Не разочаровывайтесь нынешней доходностью в размере 1,56%. Если вы продолжите быть держателем акций Apple, ваш доход будет намного выше.
2. Диверсификация источников дохода
Apple – это не только iPhone. Последние отчеты продемонстрировали, что компания успешно диверсифицирует свою прибыль. В прошлом году подразделение услуг Apple, включающее Apple Music (прокат фильмов и сервис по загрузке приложений), принесло $30 миллиардов выручки, приблизив его к достижению целевого показателя в $50 миллиардов к 2020 году. В первом квартале выручка этого подразделения составила $8,5 миллиардов, что на 18% выше прошлогоднего показателя.
Если Apple продолжит наращивать объемы продаж других подразделений, убедив потребителей покупать продукты для интеграции решения, то зависимость компании от продаж iPhone снизится, и диверсификация предоставит дополнительные возможности для роста.
Подведем итог. Замедление продаж iPhone может привести к ухудшению положения Apple в краткосрочной перспективе, но я думаю, что инвесторам лучше держать акции на фоне наращивания программы выкупа акций и перспектив роста дивидендов.