Криптовалюта для россиян: миф и реальность

В январе биткоины, самая известная криптовалюта в мире, рухнули с более 14 тыс. до менее 10 тыс. долларов, и в следующую же неделю успели добраться до 12 тыс., показав, тем самым, небывалую волатильность даже для этого сегмента финансового рынка и косвенно подтвердив, что самое большое влияние на их курсовую стоимость оказывают словесные интервенции. Под конец месяца Минфин РФ, наконец, подготовил законопроект о регулировании криптовалюты, в котором определяются понятия криптовалюты, процедуры ICO (первичного выпуска криптовалюты, аналог IPO), статус цифровых технологий и все остальное, что, по идее, могло бы сделать криптовалюту столь же универсальным инвестиционным продуктом, что и в развитых странах. По сути, весь этот законопроект, за исключением определения цифровых технологий на финансовом рынке, противоречит позиции Центробанка, что весьма предсказуемо. Функцией ЦБ является текущее регулирование финансового рынка, и как регулировать работу с криптовалютой, которая в принципе не подходит под созданную ЦБ парадигму контроля за операциями на рынке, ЦБ, скорее всего, не представляет. Меж тем, мы склонны полагать, что законопроект после некоторых купюр со стороны ЦБ все же увидит свет – слишком уж велико международное информационное давление. Российский рынок же, в свою очередь, по нашим оценкам, к работе с криптовалютой в полной мере не готов.

Недавний соцопрос, проведенный ВЦИОМ, показал, что более половины россиян вообще ничего не знают о криптовалютах, а интерес к покупке такой валюты высказали всего 9%. Эти выводы подтверждаются и последующим опросом портала Superjob, в ходе которого выяснилось, что только 2% россиян хотели бы получать зарплату (или ее часть) в криптовалюте и лишь 12% следит за курсовой стоимостью биткоина (правда, за курсом доллара, по данным портала, следят всего 26%, что можно объяснить только его укреплением – чем дороже рубль, тем меньше желающих покупать валюту). Тем не менее, компаний, готовых предоставить услуги по покупке и продаже криптовалюты, становится все больше с каждым днем. Обналичивание токенов в России считается противозаконным, хотя никакому закону напрямую не противоречит, поэтому компании предлагают инвестировать в криптовалюту и обналичивать путем продажи другим контрагентам этих организаций. Никаких налогов они, конечно же, не платят: нет определений ни с чего платить (оборота? прибыли?) ни в каких размерах платить, так как курс любой криптовалюты может поменяться несколько раз на 10% а то и 15%.

Вроде бы все хорошо и правильно – любой финансовый инструмент имеет спекулятивную составляющую. Однако есть несколько настораживающих моментов. Во-первых, криптовалюта в развитых странах покупается либо в рамках инвестиционных портфелей (то есть является дополнением к традиционным ценным бумагам), либо же приобретается для расчетов с контрагентами, принимающими эту криптовалюту, а их пока немного и работают они либо в долларах и евро, либо в экзотической валюте, которую попросту негде взять (например, южноафриканский ранд – купить его в России весьма проблематично, хотя закону его продажа совсем не противоречит). В России же эти компании брокерских лицензий не имеют, не являются ни управляющими компаниями, ни брокерскими домами, ни даже компаниями доверительного управления. Их деятельность вообще никак не лицензируется. Во-вторых, купить криптовалюту может, конечно, любой желающий, проблема в другом – что с ней делать потом. Продать ее, коль скоро она официально не ликвидна, можно только если на нее есть покупатель. Другими словами, ее можно продать только если есть заинтересованное лицо, готовое купить ее у вас (конечно же, через посредника, который обязательно возьмет свой процент за сделку, а проценты колеблются от 2% до 7%). Компания, продавшая вам криптовалюту, наверняка согласится купить ее обратно – но уже дешевле. Рыночные механизмы тут не работают по той простой причине, что прогнозов по курсовой стоимости любой криптовалюты не бывает в принципе.

Конечно, не все так драматично – торговля криптовалютой вполне возможна, если компания зарегистрирована в стране, где ограничений хождения криптовалюты нет, или же они не жесткие, а в России она работает через «дочку». Тогда криптовалюта может находить беспрепятственный сбыт – для виртуальной валюты нет границ – а расчет может проходить в рамках взаиморасчетов между материнской и дочерней организацией. Это предполагает довольно надежную защиту инвестора в биткоины от сложных моментов в российском финансовом законодательстве. Беда в том, что большинство торговцев криптовалютой – российские компании, ссылающиеся на мистических зарубежных партнеров.

Словом, работа с криптовалютой в России – это, с одной стороны, риск резкого обесценивания и фиксации убытков, так как нет никакой гарантии, что те же биткоины когда-нибудь снова перешагнут отметку в 14 тыс. долларов, и с другой – риск остаться с кучей криптовалют на руках без какой-либо возможности вывести ее в кэш (возможность есть, но она рискованная и очень дорогая). Учитывая спекулятивную и крайне непрозрачную систему ценообразования криптовалюты, в России у нее есть все шансы стать вторыми акциями МММ с той только разницей, что финансовой пирамидой в чистом виде криптовалюта не является. Если и является – то с гигантским плечом. Это дает основание полагать, что пирамида будет актуальна не пять и не десять лет, а в течение целых поколений.