Сегодня прошло заседание центробанка еврозоны, итоги мероприятия опубликованы в 15.45 МСК.
Как мы и предполагали в ИК "Прайм Капитал", в этот раз параметры монетарной политики остались без изменений.
По нашему мнению, на этот раз глобальных изменений ждать не приходится. Однако важная риторика регулятора, которая позволит заглянуть в будущее.
В условиях отрицательных доходностей ряда гособлигаций регулятору уже не так-то просто найти подходящие для выкупа бумаги. При этом баланс ЕЦБ (4,49 трлн евро) уже превысил соответствующие показатели ФРС и Банка Японии.
В связи с этим наш базовый сценарий в плане влияния заявлений Драги на рынок акций — сравнительно нейтральный. Однако, учитывая уровни активов, рост доходностей гособлигаций развитых стран на фоне постепенного сворачивания стимулов мировыми ЦБ играет не в пользу рынка акций, а значит налицо фактор риска.
Если говорить о реакции евро, то после предыдущего заседания ЕЦБ прошла новая волна укрепления евро. С 14 декабря EUR/USD прибавил около 5% на ожиданиях постепенного сворачивания монетарных стимулов.
Доллар, тем временем, ослаб из-за протекционистских позиций Дональда Трампа. На этой неделе администрация президента США ввела пошлины на импорт в страну стиральных машин и солнечных панелей с целью защиты американских производителей. Под угрозой находится и членство Штатов в НАФТА.
Подобный расклад не выгоден для экспортеров еврозоны, оказывает давление на торговый баланс и инфляцию в регионе. ЕЦБ следит за волатильностью евро, которая является источником неопределенности.
При этом европейские фондовые рынки находятся невдалеке от исторических максимумов, как и американский. Очевидно, что евро уже частично заложил ожидаемое сокращение QE, однако можно рассчитывать на дальнейшее повышение в паре EUR/USD.
В преддверии сегодняшнего заседания ЕЦБ вчерашние торги пара EUR/USD начала с восходящего движения и, прибавив в цене около 120 п.п., в конце дня пробила уровень 24-й фигуры. При этом можно предположить, что валютная пара продолжала развитие внутренней волновой структуры в составе всего восходящего тренда, берущего начало еще от минимума начала января минувшего года. Если это так, то похоже на то, что отработка расчетной цели в районе отметки 1,2475, позволит валютной обозначить вершину всей этой волны.
На основании всего вышесказанного, пара продолжает оставаться в краткосрочном восходящем тренде на волне в первую очередь глобальной слабости доллара. Итог заседания ЕЦБ однозначно окажет благоприятное влияние на евро. Пара по итогам заседания может продолжить рост до 1.2500.