МВФ улучшил прогноз роста мировой экономики до 3,9% в 2018-м и 2019 годах. Поводом для такого пересмотра ожиданий стала налоговая реформа в США, которая по замыслу ее авторов будет стимулировать инвестиции в американскую экономику. Позитивная динамика ВВП США, в свою очередь, положительно скажется и на экономиках основных торговых партнеров — Мексики и Канады. Однако из-за протекционистской политики Трампа США могут выйти из NAFTA, что неблагоприятно для всех участников этого соглашения, хотя для Штатов этот негатив минимален.
В МВФ также отметили, что экономика США находится на пике формы и готова к дальнейшему росту, что может повысить инфляцию. На этом фоне стоит рассчитывать на продолжение ужесточения монетарной политики Федрезерва. В этом году я ожидаю трех повышений ставки. Таким образом, если прогнозы по инфляции оправдаются, а ужесточение денежно-кредитной политики не будет резким, то, на мой взгляд, в 2018 году экономика США прибавит рекордные 3%. Этот результат соответствует ожиданиям американского президента, однако он выше общерыночного консенсуса на 33%. На сегодня эффект налоговой реформы очень сильно недооценен. «Дешевые» деньги, накопленные в финансовой системе с 2009 года, повышение прибыли из-за нового налогового законодательства и постепенное поднятие ставок вызовут бурный рост экономики.
Вадим Меркулов, старший аналитик ИК «Фридом Финанс»