Кризис юаневой ликвидности обвалил котировки валютных ОФЗ ниже номинала
После того, как работу американского правительства удалось возобновить после трехдневного перерыва, доллар немного подрос. Однако восстановлению определенно не хватает импульса, хотя доходность 10-летних трежерис остается высокой. Участники рынка по-прежнему не верят в доллар, хотя ослабление давления в краткосрочной перспективе – уже маленькая победа для многострадальной валюты, которая с наступлением нового года не смогла избавиться от натиска медведей.
Фундаментальная слабость доллара сейчас явно присутствует, и прежде всего она обусловлена разочарованием в Трампе, которое не смогло развеять принятие закона о налоговой реформе. Беспокоит игроков и перспектива замедления темпов ужесточения политики ФРС, особенно на фоне все более агрессивной риторики мировых Центробанков. Ухудшение экономических показателей, отсутствие уверенного импульса роста инфляции и смена власти в Федрезерве формируют предпосылки для снижения ожиданий относительно повышений ставки в Штатах.
Но помимо негативных факторов для самого доллара присутствуют и драйверы, подпитывающие силы его конкурентов. Евро торгуется вблизи 3-летних максимумов и пользуется спросом на спадах, радуясь темпам экономического роста в еврозоне. Сегодняшние данные подтвердили, что экономика региона находится в хорошей форме. Исследование института ZEW показало, что деловые и экономические настроения в Германии и еврозоне превысили прогнозы в январе, начав год на мажорной ноте.
Фунт тем временем обновляет максимумы середины 2016 года, утром покусившись на отметку 1.40, продолжая закладывать в цену снижение вероятности реализации сценария «жесткого» Брекзита.
Однако в краткосрочной перспективе для обеих европейских валют присутствуют понижательные риски, и, учитывая их перекупленность, коррекция может оказаться внушительной. В случае с евро это грядущее заседание ЕЦБ, а, точнее, потенциальная осторожная риторика Драги. Фунт же может сползти вниз на любом негативном сигнале со стороны Евросоюза в рамках переговоров.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ