На прошлой неделе ослабление доллара на мировых рынках приостановилось. Курс пары EUR/USD не смог преодолеть сопротивление на отметке 1,23. Прошлую неделю основная валютная пара провела в диапазоне 1,22-1,23, в районе трехлетних максимумов. Евро укреплялся на фоне сильной статистики по европейской экономике и ожидания более быстрого сворачивания стимулирующих программ. Сегодня поддержка для евро пришла со стороны Германии: канцлер Ангела Меркель продвинулась в вопросе формирования коалиции в Бундестаге, однако он продолжает висеть в воздухе, нервируя инвесторов.
Что касается приостановки финансирования правительства в США, мы бы не стали преувеличивать влияние этого события – это лишь рыночная страшилка. Shutdown случался в американской истории 18 раз. Это часть политической игры между республиканцами и демократами, возможность заработать дополнительные очки. В ближайшие дни Сенат США проголосует за расширение дефицита бюджета и ситуация разрешится сама собой.
На новой неделе, на наш взгляд, укрепление «европейца» по отношению к «американцу» может приостановиться. В четверг пройдёт заседание ЕЦБ, изменений параметров денежно-кредитной политики на нём не ожидается. В то же время к выступлению Марио Драги повышенное внимание. Некоторые представители ЕЦБ на прошлой неделе говорили, что укрепление евро не совсем соответствует текущему состоянию европейской экономики. Если Драги поддержит эту риторику (а такой соблазн у него есть), евро окажется под давлением. Курс пары EUR/USD может откатиться к уровню 1,2.
Из прочих событий этой недели отметим заседание Еврогруппы и публикацию доклада МВФ «Перспективы развития мировой экономики» – они могут оказать влияние на настроения инвесторов по всему миру. Кроме того, 23 января пройдёт заседание Банка Японии. Центробанки развитых стран сейчас смотрят в сторону сворачивания стимулирующих программ. Постепенно их примеру может последовать и глава Банка Японии Харухико Курода. Коррективы в ход торгов может внести и статистика. Обратить внимание нужно на следующие данные: индекс потребительского доверия еврозоны, индексы деловой активности еврозоны и США, заказы на товары длительного пользования, ВВП США за IV квартал.
Рубль – «быки» и «медведи» уравновешивают друг друга
На этой неделе чуть больше факторов говорит в пользу небольшого укрепления рубля. Во-первых, это стабильный спрос на ОФЗ. Размещения облигаций Минфина России проходят с переподпиской, участники рынка не ждут, что расширение санкций в США коснётся ОФЗ (вероятнее всего, что они затронут только отдельных россиян и российские компаний). Во-вторых, это начало налогового периода. В-третьих, это высокие цены на нефть: баррель нефти смеси Brent удерживается в районе $70. Если бы не ряд факторов, при такой нефти цена доллара США могла бы находиться в границах 54-55 руб.
Мы ожидаем, что в ближайшие дни курс пары доллар/рубль предпримет попытку опуститься в район 56-56,3 руб. Но от этого уровня активизируются покупки валюты со стороны Минфина (пополняющего валютные резервы рекордными темпами), российских банков и корпораций. До конца января актуальным диапазоном торгов для пары доллар/рубль является 56,1-57,2 руб. за «американца», для пары евро/рубль – 68,5-70 руб. за евро.