С начала года по 12 января цены зернобобовых показали снижение под влиянием спекуляций вокруг погодных факторов. Падение доллара сдерживало коррекцию, наибольшее влияние оказал отчет USDA WASDE, опубликованный 12 января. На Чикагской товарно-сырьевой бирже СМЕ мартовские контракты на пшеницу упали на 1,5% с427,00 до420,50 USD/100 буш, на кукурузу США – на 1,3% с 350,75 до 346,25 USD/100 буш, контракты на сою - на 0,1% с 961,75 до 960,5 USD/100 буш.
Первую половину января торговля зернобобовыми была достаточно вялой: волатильность снизилась, сказывался фактор отпусков. Ключевым фактором, оказывающим влияние на динамику рынка, выступал погодный фактор. Спекуляции вокруг выживаемости озимых в Северном полушарии, а также сухости в Латинской Америке, на первых порах способствовало покупкам. Однако проведенные инспекции показали относительно нормальное состояние культур, что вернуло цены к начальным уровням. Так, к примеру, выживаемость озимых в Украине достигает 90%. В свою очередь, метеосводка обещает начало дождей в Аргентине и Бразилии, что поддержит развитие растений.
Информация по тендерам по покупке зерна не сильно повлияла на рынок. Были закупки со стороны Иордании, Японии, Марокко, Египта, Ирана и Алжира. Новость о смягчении Турцией тарифного регулирования импорта ячменя и пшеницы несколько давит на цены, поскольку расширяет конкуренцию на данном направлении.
Из важных новостей выделим изменение в сторону понижения оценки запасов пшеницы в Австралии от австралийского статистического бюро, а также экспертные оценки сева озимых в США, что поддерживает котировки пшеницы.
Ближе к концу недели рынок сосредоточился на публикации отчета WASDE USDA. Уже вечером 12 января отчет расставил все точки над «i».
Согласно USDA, на 2017/2018МГ по пшенице пересмотрен прогноз урожая в сторону повышения на 1,8млн.т до 757,0млн.т, в первую очередь, за счет РФ (+2млн.т до 85млн.т). При этом, значительно снижен прогноз начальных складов, сразу на 2,6млн.т до 252,7млн.т. Впрочем, это не смогло удержать цены от снижения, поскольку параллельно был понижен прогноз потребления на 0,4млн.т до 741,7млн.т, что, в итоге, снизило конечные запасы только на 0,4млн.т до 268млн.т, что почти совпало с рыночным прогнозом в 268,1млн.т
По кукурузе USDA ожидает снижение урожая на 0,2млн.т до 1044,5млн.т, в основном за счет РФ (-0,5млн.т до 13,5млн.т). USDA также повысил прогноз начальных запасов кукурузы на 1,41млн.т до 228,7млн.т, но существенно снизил суммарное потребление кукурузы на 1,3млн.т до 1066,7млн.т. В итоге, прогноз запасов на конец 2017/2018 года был повышен на 2,5млн.т до 206,6млн.т. Поскольку средний прогноз рынка по конечным запасам был значительно ниже (202,6млн.т), цена кукурузы стремительно пошла вниз, обновив годовые минимумы.
USDA также пересмотрело прогноз по сое, минимально повысив оценку урожая на 2017/2018МГ на 0,1млн.т до 348,6млн.т. Вот тут самым интересным было перераспределение урожая, в США и Аргентине снижен прогноз на 0,9млн.т до 119,5млн.т и 1млн.т до 56млн.т соответственно, но повышен прогноз урожая в Бразилии на 2млн.т до 110млн.т. Также Министерство сельского хозяйства США снизило прогноз потребления на 0,2млн.т до 344,5млн.т, но понизило начальные запасы бобов на 0,1млн.т до 96,5млн.т. В итоге, на конец 2017/2018МГ ожидается рост запасов на 0,2млн.т до 98,6млн.т, что негативно воспринято рынком. С учетом того, что средние ожидания предполагали более существенный рост запасов (99млн.т), цена отреагировала на отчет ростом.
Ощутимую поддержку рынку оказывал валютный фактор, особенно динамика пары евро/доллар, которая прочно закрепилась на уровнях выше 1,2, что повышает конкуренцию для европейского зерна.
Дополнительно выделим динамику нефтяного рынка, где геополитические и военные риски, а также действия ОПЕК+, связанные с заморозкой добычи, позволили повысится котировкам Brent до $70. Такие высокие цены нефти поддерживают цены сырья и в том числе зерновых.
Прогнозы USDA WASDE будут удерживать направление рынка ближайшую неделю. Соответственно, цены зернобобовых могут продолжить снижаться. Однако учитывая короткую торговую неделю, низкие ценовые уровни, неопределенность с погодными факторами и влиянием Ла-Нинья, нельзя исключать во второй половине недели попытки переломить тенденцию. Также ослабление доллара против корзины мировых валют будет поддерживать конкурентность американского предложения зерна.
Для фьючерсов на будущую неделю мы рассматриваем торговый коридор для пшеницы на уровне 405-435 USD/100буш, по кукурузе - на уровне 340-355 долларов за 100 бушелей, для сои - на уровне 935-965 USD/100буш.
На рынках СНГ
По данным Bloomberg, спотовые цены российской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Novorossiysk) стабильны на уровне 191,0. Цены украинской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Black Sea) поднялись к $190,50 (+$0,5), цены казахской пшеницы (Milling Wheat 12.5% FOB Aktau) остаются стабильными на отметке $183,0.
По данным Bloomberg, спотовые цены российской кукурузы (FOB Novorossiysk) повысились до $168,0, цены украинской кукурузы (FOB Black Sea) выросли до $170,0.
Андрей Шевчишин, старший аналитик ГК FOREX CLUB