На общем позитиве глобальных инвесторов к риску развивающихся стран в начале года наблюдались покупки суверенных бумаг EM–доходности 10-летних выпусков Бразилии, ЮАР и России снижались в пределах 10-19 б.п. Стоит отметить, что рынки по-прежнему довольно консервативны в отношении темпов ужесточения монетарной политики ФРС в 2018 г., ожидая только два повышения ставок, даже уже с учетом принятой налоговой реформы в США. При этом доходности бенчмарк UST-10 удерживались в диапазоне 2,4%-2,5% годовых. В свою очередь, дифференциал ставок с госбондами стран EM остается еще заметным, в результате в начале года наблюдалась покупка риска, причем основной рост котировок суверенных евробондов EM наблюдался в длине на фоне уплощения формы кривой treasuries.
Тем не менее, вчера прошла небольшая коррекция в выпусках суверенных бондов EM, в т.ч. и в российских выпусках,после активного ценового роста предыдущих дней. При этом доходность UST-10 во вторник вышла из диапазона 2,4%-2,5% и достигла уровня 2,55% годовых. В то время как 10-летние госбонды EM–выросли в доходности на 3-8 б.п. В итоге, российский бенчмарк RUS’27 в цене снизился на 30 б.п. (YTM3,78%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 –на 58-61 б.п. (YTM 4,7%-4,71%), 30-летний RUS’47 –на 88 б.п. (YTM 4,86%). Поддержку российскому сегменту евробондов оказывала дорожавшая нефть –смесь Brent достигла отметки 69 долл./барр. на фоне недельных данных API о значительном сокращении запасов нефти на 11,2 млн барр.
Сегодня с утра UST-10 продолжают рост доходности и уже забрались в район 2,57% годовых. Данная динамика вновь может оказывать давление на российские суверенные евробонды, при этом в поддержку выступят нефтяные цены, которые уже превысили 69 долл./барр. по Brent. Пока рано говорить о начале разворота в российских евробондах, которые демонстрируют динамику в общем тренде с госбумагами EM. Из важной статистики этой недели в пятницу выйдут в США розничные продажи и инфляция за декабрь.
Рост доходности UST продолжит оказывать давление на российские суверенные евробонды, сдерживать будет заметно подорожавшая нефть.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»
Какую акцию купить во время следующих торгов?
Вычислительные возможности ИИ меняют рынок акций. ProPicks AI от Investing.com включает 6 выигрышных портфелей акций, отобранных нашим продвинутым ИИ. Только в 2024 году ProPicks AI выявил 2 акции, которые выросли более чем на 150%, 4 дополнительных акции, которые подскочили более чем на 30%, и еще 3 акции, которые поднялись более чем на 25%. Какая акция будет следующей?
Получить доступ к ProPicks на основе ИИ