Доллар не пользуется спросом в последнюю неделю года

Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.

Идет последняя неделя 2017 г., и пока что доллар США не пользуется особой популярностью. USD упал относительно всех ведущих валют, кроме евро и швейцарского франка. Рынки по всему миру были закрыты из-за Дня подарков, поэтому движение валют было слабым, но доходность американских гособлигаций упала, потянув за собой доллар.

USD/CAD пострадала сильнее всего, хотя в целом падение было умеренным, ограничившись диапазоном в 50 пунктов. USD/JPY упала четвертый торговый день подряд, несмотря на по большей части хорошие данные из США. Хотя индекс производственной активности от Федерального резервного банка Ричмонда упал, цены на жилье выросли в октябре, а индексделовой активности в обрабатывающей промышленности от ФРБ Далласa резко подскочил.

Несмотря на принятие важных законов о налоговой реформе и временном обеспечении финансирования правительства, которое позволило избежать приостановки его работы, доллар испытывает сложности. USD/JPY, скорее всего, попробует преодолеть 113 по техническим причинам, но потери должны ограничиться 112,00 или 111,85, поскольку следующий год должен быть хорошим для валютной пары. При этом в краткосрочной перспективе, если сегодня индекс настроений потребителей от ConferenceBoard упадет, а объем незавершенных продаж жилья сократится, как ожидается, USD/JPY двинется вниз, а не вверх. Пока что мы видели очень небольшой объем репатриации в конце года и ожидаем, что потоки, связанные с окончанием года, будут незначительными.

Евро, в отличие от большинства других ведущих валют, не смог принять участие в антидолларовом ралли. Европейские рынки были закрыты, но инвесторы все равно беспокоятся из-за политической ситуации в Испании. Хотя большая часть крупных выборов прошла в 2017 г., это не предвещает ничего хорошего для Италии, которая проведет выборы в середине следующего года. Как уже было в случае Германии, беспокойство по поводу политики быстро проходит, поскольку инвесторы переключают внимание на рост и монетарную политику. При этом за политическими новостями все равно стоит следить, поскольку они могут ослабить евро, как мы уже видели вчера.

Фунт и три сырьевые валюты вчера выросли в цене относительно доллара США. Мы думаем, что следующую неделю или две новостей по поводу выхода Великобритании из ЕС не будет, поскольку британский парламент вряд ли начнет обсуждение этого вопроса до середины января. Никаких важных экономических отчетов в Великобритании не будет до следующей недели, когда в центре внимания окажутся данные о росте и особенно индексы деловой активности.

Сырьевые валюты продолжили начавшееся на прошлой неделе укрепление, причем австралийский и новозеландский доллары достигли самых высоких за два месяца уровней. Это движение вкупе с ралли канадского доллара было вызвано исключительно падением доллара США и ростом цен на сырьевые товары. Нефть вчера подскочила в цене более чем на 2% и близка к тому, чтобы достичь $60 за баррель. Хотя у нас есть искушение сказать, что эти валюты приближаются к пику, с технической точки зрения они могут укрепиться еще на 50-75 пунктов, прежде чем столкнутся с серьезным сопротивлением. С фундаментальной точки зрения никаких важных экономических отчетов из этих трех стран на этой неделе не будет, но если данные из США разочаруют, сырьевые валюты могут продолжить восходящее движение.

Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management