Недавний рост EUR/USD был обусловлен силой евро, а не слабостью доллара, и теперь, чтобы «быки» не утратили надежду, паре нужно возобновить укрепление. «Медведи» делают ставку на политическую неопределенность в Германии, которая отправит единую валюту в диапазон, а также на рост доходности по гособлигациям США.
- Евро должен вырасти в ближайшее время, чтобы не разочаровать «быков»;
- «Медведи» надеются, что политическая неопределенность в Германии успокоит евро;
- Кроме того, они делают ставку на рост доходности в США;
- Турецкая лира вошла в нисходящую спираль, поскольку иностранные инвесторы забирают деньги.
Ралли EUR/USD висит на волоске, поскольку доллар вчера вырос за счет увеличения доходности по облигациям: 10-летние бумаги играют в кошки-мышки с 200-дневной скользящей средней. Политические проблемы в Германии давят на единую валюту, по большей части, однако, компенсируя предшествующее укрепление, а не ослабляя ее (особенно если посмотреть на евро в парах с менее ликвидными валютами Б10).
Канцлер Германии, судя по всему, правительству меньшинства предпочитает новые выборы. Как это повлияет на результат, совершенно не ясно, если только избиратели не придут на участки с намерением голосовать за коалицию. Посмотрим, хватит ли этого, чтобы успокоить евро против доллара (особенно в случае дальнейшего роста доходности) и против фунта – EUR/GBP оказался под давлением вчера на фоне истории о том, что Британия готова удвоить сумму компенсации за Брекзит до 40 млрд ф.ст.
Турецкая лира вошла в ступор после дипломатического конфликта с США, при этом положение валюты осложняется новыми сигналами от президента Эрдогана, который считает, что Центробанк идет неверным путем и намерен усилить на него давление. Иностранные инвесторы уходят и забирают деньги, турецкие ставки растут, даже несмотря на то, что ЦБ держит краткосрочные ставки без изменений уже более шести месяцев. Сегодня доходность по 10-летним турецким облигациям превысила 13%. TRY еще не достигла дна, хотя она, безусловно, стоит дешево.
Сегодняшний экономический календарь не обещает ничего интересного, но несколько ключевых пар торгуются на интересных уровнях и вскоре им придется определиться. Среди Большой Тройки нам нужно, чтобы EUR/USD закрепилась выше или упала ниже 1.1700. Рост доходности обнадежил «быков» по USD/JPY, при этом пара протестировала область ниже 112,00, но закрепиться ниже так и не смогла. Но чтобы выбраться из «медвежьего» настроя, ей еще многое предстоит сделать. Низколиквидные валюты Б10 продолжают дешеветь – это самый явный тренд месяца помимо укрепления евро; EUR/SEK штурмует 10,00.
График: EUR/GBP
EUR/GBP вернулась в середину диапазона, сформированного в сентябре, этому способствовали политические новости из Германии и готовность Британии существенно увеличить сумму отступных в рамках Брекзита и сделать Европе новое предложение к концу недели. Теперь важно, как на это отреагирует ЕС; намек на возможность перехода к переговорам о торговле спровоцирует рост фунта и обусловит падение кросса ниже 0,8750. В противном случлае, он останется в диапазоне или поднимется выше 0,9000 в ожидании дальнейшего развития событий.
Источник: Saxo Bank
Обзор валют Б-10
USD – Пытается сильнее укрепить свои позиции вслед за динамикой показателей доходности долгосрочных облигаций, которые вчера резко выросли, а также, возможно, в ответ на заявление Йеллен о ее намерении уйти в отставку (одним «голубем» меньше). Однако доллару еще предстоит доказать, что он обладает достаточной внутренней силой, поскольку в последнее время тон на рынке более активно задавали EUR, JPY и второстепенные валюты. Видимо, для этого нам придется дожидаться нового блока экономических данных.
EUR – Единую валюту немного сковали, загнав в боковой диапазон, последние политические события в Германии и, вероятно, вчерашний отскок показателей доходности облигаций. Впрочем, EUR/USD остается в безопасности до тех пор, пока держится уровень 1.1700 и расположенная под ним ключевая разворотная область.
JPY – Игроки, торгующие иеной, сосредоточены на динамике доходности облигаций, которая вчера выросла, что повлекло за собой некоторое ослабление JPY. Впрочем, потребуется более серьезный разворот для того, чтобы предположить, что тема сильной иены утратила свою актуальность, поскольку CAD/JPY присоединилась к другим кроссам с участием JPY, обновившим многомесячные минимумы.
GBP – Британцу предстоят несколько важных дней, поскольку ему предстоит ощутить на себе, как рынки отреагируют на любые новости и заявления по теме Брекзита. Похоже, что любой слабый лучик надежды со стороны непреклонного Евросоюза и робкие признаки смягчения его позиции могут спровоцировать существенное ралли, поскольку фунт более активно реагирует на хорошие новости, чем на плохие.
CHF – Здесь фактором давления остается ситуация в Германии и обеспокоенность перспективой новых выборов. Впрочем, эта тема может быть забыта, если доходность возобновит рост. Несколько разочаровывающей новостью стали данные ШНБ по вкладам до востребования, продемонстрировавшие на прошлой неделе незначительный прирост.
AUD – В последнее время австралийский доллар вкупе со своим новозеландским собратом оказались в числе главных аутсайдеров рынка, причем сложно сказать, что на данный момент может оказать валюте поддержку. Ожидаем потенциального тестирования парой AUD/USD как минимум области 0.7400.
CAD – Вчера пара USD/CAD устроила энергичное ралли, что грозит канадскому доллару присоединением к нынешним валютам-изгоям рынка. Мы по-прежнему наблюдаем за тем, удастся ли паре прорваться к ключевой разворотной области 1.3000.
NZD – Остается слабым, хотя нам еще предстоит посмотреть, сумеет ли NZD/USD развить убедительный рывок на юг после прорыва 0.6818.
SEK – EUR/SEK сегодня снова устроила ралли к отметке 10.00 на фоне общей тенденции второстепенных валют Б-10 к ослаблению против валют Б-3.
NOK – EUR/NOK закрылась вчера на новых циклических максимумах, невзирая на то, что евро оказался под давлением по всему спектру рынка. Можно ли вообразить, на каких высотах окажется курс пары, если нефть откорректируется на несколько долларов ниже?
Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank