Кризис юаневой ликвидности обвалил котировки валютных ОФЗ ниже номинала
Главным событием дня стало минувшее заседание Банка Англии, который ожидаемо повысил ставку впервые более чем за 10 лет. Но в ответ фунт резко упал и пронзил отметку 1.31. Чем обусловлена такая реакция валюты?
Здесь модно говорить сразу о нескольких факторах. Во-первых, решение не было единогласным, поскольку двое членов MPC высказались в пользу сохранения ставки на текущем уровне.
Во-вторых, в сопроводительном заявлении Карни сделал акцент на обеспокоенности по поводу Брекзита. Более того, глава Центробанка дал понять, что монетарные власти готовы «отреагировать» соответствующим образом на ухудшение экономических перспектив в связи с фактором выхода Британии из ЕС. Другими словами, регулятор оставляет дверь открытой для «шага назад», если дела пойдут совсем плохо.
В-третьих, сам факт повышения стоимости кредитования благодаря прозрачной коммуникативной политике Карни был полностью заложен в ценах и потому повлек «продажи на фактах» после покупок на слухах.
В-четвертых, глава Центробанка четко дал понять, что рынкам не стоит рассчитывать на то, что теперь начнется полноценный цикл ужесточения политики. По сути, к повышению ставки регулятора подтолкнула высокая инфляция, тогда как остальные сигналы говорят в пользу дальнейшего бездействия монетарных властей, особенно учитывая вялый и не внушающий оптимизма ход переговоров по Брекзиту, где по-прежнему есть риск выхода «без сделки».
Учитывая все эти факторы, обвал фунта выглядит вполне объяснимым. Несмотря на то, что впоследствии фунт может частично скорректироваться после эмоциональной реакции, он будет подвержен рискам до тех пор, пока рынки не перепозиционируются в соответствии с «голубиным» посылом Банка Англии.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ