За 2016 год число людей, обладающих активами на сумму в $1 млн и более, в России выросло на 19,7%, свидетельствуют данные доклада Capgemini. Для сравнения, в 2015 году их число сократилось на 1,8%. Причиной увеличения числа миллионеров назван рост котировок принадлежащих им акций. В то же время в абсолютных величинах число состоятельных людей в России достаточно невелико – около 182 тыс. человек. По состоянию на второй квартал 2017 года почти треть активов обладателей миллионных состояний приходится на акции (31,1%). На втором месте — наличные (27,3%). Доля недвижимости составляет 14%, фиксированного дохода — 18%. Доля альтернативных инвестиций (вложений в хедж-фонды и сырьевые активы) продемонстрировала по сравнению с четвертым кварталом 2016 года самое существенное падение — c 15,7% до 9,7%.
Фондовый рынок традиционно является основным индикатором частных состояний. Рейтинги Forbes и других аналогичных изданий начинаются с анализа стоимости долей на рынке акций. Хотя понятно, что данная оценка достаточно условна. С одной стороны, продажа крупного пакета акций может обрушить рынок. С другой стороны, при продаже контрольного или даже блокирующего пакета акций всегда присутствует определенная премия к текущей биржевой цене, которая в отдельных секторах может достигать 50%. Из-за санкций и геополитических рисков российский рынок акций сильно недооценен, соответственно, можно сделать вывод, что в будущем у российских богачей есть шансы разбогатеть еще больше. Плюс ко всему экономика России вернулась к росту, что скажется на корпоративных прибылях и дивидендах по акциям.
Отдельно стоит сказать об облигациях и прочих инструментах с фиксированным доходом. Снижение инфляции до целевого таргета в 4% автоматически ведет к снижению ключевой ставки ЦБ РФ и ставок на рынке облигаций. Снижение ставок на рынке облигаций – это рост котировок долговых бумаг, т.е. в данном сегменте у российских миллионеров также есть дополнительный шанс заработать.
Что касается рядовых россиян, то их перспективы в вопросе личных финансов не такие оптимистичные. Конечно, рост экономики в итоге приведет к росту зарплат. Однако процесс этот идет с запаздыванием. К тому же компании в России традиционно стараются завышать маржу, поддерживая искусственно заниженную стоимость наемного персонала. Стоит также напомнить, что россияне традиционно предпочитают банковские депозиты инвестициям в акции приватизированных предприятий и коммерческих банков. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ ведет к падению доходности банковских вкладов.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари