Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Фунт выбрался из пит-стопа

ru.investing.com/analysis/article-200203170
Фунт выбрался из пит-стопа
От Дмитрий Демиденко   |  28.09.2017 16:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Уход котировок пары GBP/USD из области 15-месячных максимумов нисколько не смутил поклонников фунта. «Ястребиная» риторика Банка Англии, рост вероятности повышения ставки РЕПО, снижение политических рисков и улучшение макроэкономической статистики туманного Альбиона позволяют стерлингу навязывать борьбу уверенно себя чувствующему доллару США. Соперничество этих двух валют осенью напоминает формулу 1: в начале сентября надежды на монетарную рестрикцию BoE вывели вперед британский болид, в его середине ожидания подробностей налоговой реформы и оптимистичные прогнозы FOMC позволили «американцу» существенно сократить гандикап.

Очевидно, что главным драйвером ралли фунта является вера рынка в ужесточение денежно-кредитной политики Банка Англии в ноябре. Любопытно, что дифференциал доходности 2-летних бондов впервые за несколько лет стал опережать спред ставок по 10-летним долговым обязательствам. Первые обычно принято считать индикатором монетарной политики, вторые отражают веру инвесторов в светлое будущее экономики.

Динамика GBP/USD и дифференциалов доходности облигаций США и Британии

Динамика GBPUSD и дифференциалов доходности облигаций США и Британии
Динамика GBPUSD и дифференциалов доходности облигаций США и Британии

Источник: Reuters

Заявление Терезы Мэй о переходном периоде после Brexit и о том, что туманный Альбион продолжит платить деньги ЕС было воспринято как сигнал о мягком сценарии развода с Европейским союзом, что сыграло на руку фунту. Он смог также зацепиться за улучшение макроэкономической статистики, в первую очередь, розничных продаж.

Лично меня смущают два вопроса. Как можно повышать ставки в условиях слабой экономики? И почему вопреки падению реальной заработной платы растут розничные продажи? Ответ на второй из них напрашивается сам собой: в условиях когда население ожидает рост цен завтра, оно начинает активно тратить сегодня. Что касается первого вопроса, то не является ли намерение BoE ужесточить денежно-кредитную политику всего-навсего желанием исправить собственную ошибку? Сразу после референдума центробанк снизил ставки, однако когда его опасения по поводу Brexit не оправдались, начал «ястребиную» атаку.

Таким образом, краткосрочные перспективы стерлинга выглядят умеренно-оптимистично на фоне повышенной активности потребителей и постепенного улучшения макроэкономической статистики. А вот с длительностью нормализации может выйти неувязка. Вполне вероятно, что Банк Англии пойдет по пути своих коллег из Канады и после 1-2 повышений ставки РЕПО заявит, что ее дальнейший путь находится в тумане.

В таких условиях пара GBP/USD вполне способна подрасти в направлении 1,36 и 1,375, особенно если проект налоговой реформы в США повторит путь предложений по изменению системы здравоохранения. Американский доллар не смог выжать все соки из роста вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС с 31% до 78% и надежд на разгон ВВП до 3%, пришло время взять паузу, чем, наверняка, попытаются воспользоваться валюты-конкуренты. Впрочем, средне- и долгосрочные перспективы фунта особого оптимизма не внушают, что можно будет использовать для формирования длинных позиций по EUR/GBP в ноябре-декабре.

Дмитрий Демиденко для FxPro


Фунт выбрался из пит-стопа
 

Интересное

Фунт выбрался из пит-стопа

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!