У Федерального резерва есть все шансы повысить процентные ставки еще раз в этом году и 3 раза в 2018 году.
Этот однозначно ястребиный взгляд на денежно-кредитную политику застал многих инвесторов врасплох и спровоцировал рост доллара против корзины основных валют. Пара EUR/USD упала сильнее остальных, так как она торговалась выше 1,20 перед объявлением решения FOMC, но USD/CHF и USD/JPY также значительно укрепились. Как было сказано в заявлении, ФРС считает, что последствия ураганов не повлияют на общее направление экономики, потому что расходы демонстрируют умеренный рост, увеличиваются объемы инвестиций и усиливается активность на рынке труда США. Хотя недавние экономические отчеты не отразили эти улучшения, мы не можем недооценивать позитивный настрой регулятора. Помимо планирования начала сокращения баланса в октябре, 11 чиновников ФРС ожидают еще одного повышения ставки в 2017 году, что на 4 голоса больше, чем в июне. В своей пресс-конференции глава ФРС Джанет Йеллен отметила, что восстановление экономики США идет полным ходом. Она также подтвердила, что в то время как рост в III квартале будет сдержанным вследствие обрушившихся на страну ураганов, экономика в ближайшие годы продолжит развиваться умеренными темпами. Она указала на рост экспорта и инвестиций в бизнес как на сильные стороны экономики, а рост числа рабочих мест значительно выше темпов, необходимых для трудоустройства новых работников. Йеллен также отметила, что рынок труда в значительной степени усилился благодаря устойчивому показателю уровня экономической активности населения, что свидетельствует об оздоровлении. Касательно инфляции Йеллен заявила, что факторы, замедляющие рост цен, являются временными, поэтому постепенное повышение ставок по-прежнему оправдано. В конце дня пара USD/JPY поднялась выше 112 благодаря ястребиной позиции ФРС, а учитывая, что котировки преодолели 200-периодную скользящую (SMA), можно предположить дальнейший рост. Банк Японии сегодня ночью принял решение по процентной ставке, сохранив параметры денежно-кредитной политики неизменными. В заседании приняли участие 2 новых члена Комитета, которые не стали выступать против большинства на своем первом заседании. Заседание регулятора не станет драйвером для пары USD/JPY, которая будет больше ориентироваться на спрос на доллар США.
Пара EUR / USD опустилась ниже отметки 1,19 после заявления FOMC. Это движение не имело никакого отношения к перспективам восстановления экономики еврозоны или политике ЕЦБ. Инвесторы проигнорировали положительные комментарии члена ЕЦБ Кнота, который в понедельник призвал к повторной коррекции политики регулятора, и решили вложиться в доллар США. Однако комментарии Кнота не следует игнорировать, так как он уверен, что инфляция вернется к целевому уровню Центробанка, поскольку основная причина для реализации программы выкупа активов исчезла. По словам Михаэля Фукса, ключевого члена партии канцлера Германии Меркель, текущий уровень евро удовлетворяет как Германию, так и Италию. Индекс цен производителей Германии за август продемонстрировал рост с 2,3% до 2,6% в годовом отношении. Важнейшим событием на этой неделе станет публикация индексов деловой активности в еврозоне, однако инвесторы также будут внимательно следить за выступлением главы ЕЦБ Драги, назначенным на четверг, чтобы узнать, рассматривает ли он возможность отсрочки части решения о сокращении программы QE до декабря, как ранее сообщило агентство Reuters. Если он это сделает, EUR/USD продолжит снижение, но, если он подтвердит, что в октябре произойдут серьезные изменения политики регулятора, пара может восстановить позиции.
Пара GBP/USD завершила торговый день незначительным снижением, но этот слабый конечный показатель маскирует крупный внутридневной разворот. Фунт пробил уровень 1,36 благодаря сильному показателю розничных продаж, но завершил торги ниже 1,35. Потребительские расходы в августе выросли на 1%, что значительно превысило прогнозные 0,2%. Июльский показатель расходов также был существенно пересмотрен. В годовом отношении показатель вырос с 1,1% до 2,4%. За исключением автомобильного топлива, расходы за месяц выросли на 1%. За предыдущий месяц розничные продажи автомобилей с пробегом выросли с 1,5% до 2,8% в годовом отношении. Это увеличение стало самым сильным показателем за 4 месяца и значительно превысило ожидания рынка. Эти значения укрепляют ястребиную позицию Банка Англии и должны привести к дальнейшему усилению фунта. К сожалению, принимая во внимание силу доллара США и ожидаемое в пятницу выступление Терезы Мэй касательно Brexit, фунт не смог удержать позиции. Великобритания, по-видимому, планирует предложить ЕС выплату в размере 20 миллиардов евро, чтобы возобновить застопорившиеся переговоры по Brexit после того, как Борис Джонсон отказался от своих угроз уйти в отставку. ЕС ранее требовал 60 миллиардов евро, но это скорее было отправной точкой для переговоров, чем реальным требованием.
Новозеландский доллар, наряду с долларом США, продемонстрировал наилучшие темпы роста. Показатель баланса счета текущих операций, превзошедший ожидания экспертов, и сообщения о том, что правящая Национальная партия вернула себе лидерство на предстоящих выборах, помогли NZD укрепиться против корзины валют. Пока еще трудно предсказать результаты выборов в эти выходные, но валютный рынок, очевидно, предпочтет, чтобы нынешняя правящая партия оставалась у власти. Рост ВВП во втором квартале ускорился и достиг 0,8% кв/кв благодаря улучшению показателя розничной торговли и торговой активности. Резервный банк Новой Зеландии больше беспокоится о том, каким будет рост ВВП в III квартале. Австралийский доллар также завершил день в плюсе благодаря положительным комментариям помощника главы Резервного банка Люси Эллис, которая заявила, что рынок труда Австралии все еще демонстрирует признаки слабости (хотя недавно была опубликована сильная статистика по рынку труда), и они обеспокоены рынком недвижимости в Брисбене, который не отразил аналогичного роста цен на жилье, как Сидней и Мельбурн. А канадский доллар продолжил снижение, несмотря на рост цен на нефть на 2% и повышение доходности канадских гособлигаций.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BKAssetManagement