С 11 по 15 сентября индекс ММВБ прибавил еще 1,1%, поднявшись до 2054 пунктов, индекс РТС – порядка 0,3% до 1123 пунктов. В понедельник индексы продолжали двигаться вверх, отыгрывая рост стоимости нефти. Тем не менее, сегодня рынок незначительно корректируется, несмотря на продолжающееся второй день ослабление курса рубля и дорогую нефть. Вероятно, инвесторы решили частично зафиксировать прибыль в преддверии заседания ФРС, которое даст понимание о планах регулятора до конца года. Повышения ставки на текущей встрече участники рынка не ждут. Давление на индекс ММВБ также оказывают дешевеющие (на 1-1,5%) акции «голубых фишек» с максимальным весом: Сбербанк (MCX:SBER), Газпром (MCX:GAZP), Роснефть (MCX:ROSN).
Нефть пока остается на максимальном уровне за последние семь месяцев. На прошлой неделе котировки марки Brent превысили $55 за баррель и пока уверенно держатся в диапазоне $55-56. Это серьезный аргумент «за» инвестиции в российские акции для глобальных инвесторов. За последнюю неделю, по данным EPFR, в фонды, инвестирующие в российские активы, пришло более $84 млн.
Снижение ключевой ставки ЦБ в прошлую пятницу на 0,5 п.п до 8,5% не привело к серьезной коррекции в ОФЗ и не изменило настроя инвесторов на игру в рамках carrу-trade, которая возобновилась в августе после некоторого перерыва.
А вот золото не удержало свои позиции и за прошлую неделю подешевело на 2% до $1324 за тройскую унцию, и на этой неделе продолжать терять в стоимости (-1%, $1312 за тройскую унцию).
Рубль также на прошлой неделе начал слабеть, а к сегодняшнему дню уже торгуется ниже 58 руб./$. Вероятно, рынок отыгрывает последние статданные по торговому балансу, которые отразили сильное снижение профицита по итогам июля. К концу года курс вполне может опуститься до 60 руб./$, что при сохранении текущих цен на нефть было бы крайне желательно для российского бюджета. Поэтому при формировании инвестпортфеля не стоит отказываться от валютных активов, однако основную часть по-прежнему лучше инвестировать в рублевые инструменты из-за их более высокой потенциальной доходности. ПИФы рублевых облигаций могут принести на горизонте 12 месяцев до 6-8%, а фонды широкого рынка акций – до 15-20%.
Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»