Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
В понедельник «быки» пришли на рынок и подняли курс доллара против корзины валют. Сильнее прочих укрепилась пара USD/JPY, которая продемонстрировала самый сильный дневной рост за последние четыре месяца.
Откат доллара можно объяснить как минимум тремя причинами. В первую очередь, оптимизм инвесторов укрепился от того, что ураган «Ирма» не нанес такого ущерба Флориде, как «Харви» ранее Техасу. До самого последнего момента, когда «Ирме» была присвоена пятая категория и ураган приближался к берегам Флориды, все предполагали худший сценарий, при котором странам Карибского бассейна и Флориде нанесен значительный ущерб. Таким образом, относительно слабый ущерб от шторма является основной причиной того, что в понедельник доллар и фондовые индексы США укрепились.
Северная Корея также воздержалась от запуска еще одной ракеты в минувшие выходные, и появились предварительная информация о том, что страна может быть готова к переговорам с США. Доходность 10-летних казначейских облигаций также подскочила на 8 б.п., и это важно, потому что пара USD/JPY опирается на доходность гособлигаций США. Наконец, за последние 3 месяца пара упала с 114,50 до 107,30, поэтому можно ожидать существенного отката, учитывая агрессивность недавнего движения.
Сейчас главным вопросом является то, будет ли USD/JPY продолжать расти или отобьется от 20-периодной скользящей средней (SMA). Технически, вчерашнее ралли остановилось около 20-периодной SMA, что является естественным уровнем сопротивления. По сути, конфликт на Корейском полуострове еще не преодолен, потому что накануне официальные лица КНДР заявили, что США заплатят «соответствующую цену», если будут утверждены новые санкции ООН. Совет Безопасности ООН единогласно принял пакет санкций, ограничивающих экспорт и импорт КНДР.
С технической точки зрения, всякий раз, когда мы видим такое сильное движение пары USD/JPY, продолжение движения является более вероятным, чем разворот. До среды не ожидается никаких важных макроэкономических данных по США, поэтому новые санкции в отношении Северной Кореи и их ответные действия будут главными драйверами движения, и мы не будем удивлены, если пара достигнет отметки 110. Стоит учитывать однако, что «медведи» еще не ушли с рынка, так как фундментальные факторы, негативно влияющие на доллар, никуда не делись. Отметка 110 является следующим основным уровнем сопротивления для USD/JPY, но пара может укрепиться до уровня 50-периодной SMA около 110,70.
Вчерашнее ралли доллара США оказало давление на пару EUR/USD, опустив котировки ниже 1,20. Вчера мы сказали, что евро укрепился из-за планов ЕЦБ по сокращению программы QE, повышения прогноза ВВП и отсутствия существенных проблем, что дает инвесторам возможность купить евро ниже 1,19. На этом этапе стоит подождать, пока EUR/USD стабилизируется, прежде чем открывать позицию, потому что вчерашний разворот может иметь продолжение. Не было опубликовано никакой статистики по еврозоне, но член исполнительного совета ЕЦБ Кюре выразил обеспокоенность по поводу волатильности евро, заявив, что серьезные колебания курса могут оказать нежелательное влияние на инфляцию и финансовые условия. Учитывая, что на этой неделе не запланирован выход важных данных по зоне евро, похоже, что курс единой валюты будет зависеть от аппетита инвесторов к долларам США.
Фунт также стал жертвой сильного доллара, но ему удалось укрепиться против евро в преддверии решения Банка Англии по денежно-кредитной политике, запланированного на эту неделю. Устойчивость валюты говорит о том, что инвесторы оценивают ситуацию как ястребиную, чем мы немного удивлены, учитывая мягкую риторику регулятора в прошлом месяце. Однако на этой неделе ожидается обнародование ряда экономических отчетов по Великобритании, и если они будут сильными, то мы сможем увидеть больше оптимизма со стороны Банка Англии. Первым в череде отчетов станет показатель потребительской инфляции. Центральный банк недавно понизил прогноз инфляции, но снижение потребительских цен и более быстрый рост цен в секторах производства и услуг в августе указывают на улучшение ситуации. Таким образом, нам нравится идея покупать фунт против евро, иены и австралийского доллара для извлечения краткосрочной выгоды.
Канадский доллар стал единственной валютой, которая смогла противостоять росту доллара. Канадский доллар укреплялся (несмотря на первые потери), так как цены на нефть выросли на 1,2%. Число строящихся жилых домов неожиданно возросло, хотя экономисты ожидали снижения показателя. Нефтеперерабатывающие заводы в США также возобновляют работу, что может способствовать росту нефтяных котировок. В конечном счете, перспективы для канадского доллара остаются хорошими, поскольку участники рынка ожидают еще одного повышения ставки в этом году.
С другой стороны, австралийский и новозеландский доллары ослабли против доллара США. Макростатистика по Австралии не выходила, однако цены на золото и медь снизились. Расходы по кредитным картам в Новой Зеландии были неоднозначными на фоне падения расходов на товары повседневного спроса и общего роста расходов. С технической точки зрения обе валюты выглядят склонными к дальнейшему снижению.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BKAssetManagement