Российский рынок акций в среду начал торги разнонаправленными движениями. К настоящему времени основные индексы не определились с единым направлением. В лидерах утреннего спроса фигурируют акции промышленного холдинга Мечел (MCX:MTLR) и угольной компании Распадская (MCX:RASP). В отрицательной области торгуются бумаги горнорудной компании Алроса (MCX:ALRS) и группы ЛСР (MCX:LSRG).
Внешняя конъюнктура к текущей сессии сложилась неоднородной. Американские инвесторы накануне продолжали покупать: торги завершились в плюсе. Фьючерс на индекс S&P на премаркете снижается. Цены на нефть утром держатся в красной зоне. Баррель Brent торгуется по $51,63 (-0,5%). Вышедшая накануне статистика от Американского института нефти совпала с ожиданиями: показатели по запасам сырой нефти снизились, но параметры запасов бензина и дистиллятов вышли в устойчивый растущий канал.
Пара евро/доллар утром в середине недели топчется на месте. Основные торги идут около 1,1760 (-0,1%). Медвежий настрой, привлекавший внимание минувшим вечером, себя исчерпал. Сегодняшний день будет насыщенным с точки зрения статистики: днем еврозона и ряд европейских стран выпустят блок статданных по деловой активности в сфере услуг и производственном секторе. Запланировано выступление главы ЕЦБ Марио Драги. Вечером США опубликуют данные по деловой активности в производственном секторе в августе, а также статистику в сфере услуг, позже выйдет отчет по продажам новых домов в июле. Российский рубль в первый час торгов движется без единой динамики в парах с иностранными валютами. Доллар США торгуется с повышением на 0,1% и стоит 59,14 руб. В первой половине дня Минфин проводит аукцион по размещению ОФЗ, что способно поддержать позиции россиянина.
Объем офшорного капитала россиян превышает примерно в три раза уровень валютных резервов страны. Граждане хранят в офшорах сумму, равную 75% национального дохода, объем резервов страны составляет 25% от ВНД. Об этом говорится в докладе От советов к олигархам: неравенство и собственность в России, 1905–2016, подготовленном Национальным бюро экономических исследований — частной некоммерческой исследовательской организацией США. Объем офшорных активов сопоставим по величине с совокупными активами внутри страны, отмечается в документе. По данным Росстата, ВНД России в 2016 году составил 83,7 трлн руб. Исходя из оценок авторами доклада объема офшорного капитала в 75% ВНД, получается, что в офшорах хранится около 62,7 трлн руб. По мнению американцев, неравенство в доходах в России росло с 1990 годов. Сейчас 1% самых богатых россиян владеют 20–25% национального дохода.
С нашей точки зрения, цифры доклада мягко сказать не вызывают доверия, а сам доклад является очень политизированным. Хорошо известно, что главным олигархом в России является государство, которое контролирует 70% экономики. В отличие от стран Запада от советского периода в России сохранились элементы социального государства, а политика ресурсного национализма ставит интересы общества выше интересов сырьевых компаний. Все три лидера капитализации в России – Роснефть (MCX:ROSN), Сбербанк (MCX:SBER) и Газпром (MCX:GAZP) – контролируются государством. Различные международные исследования говорят, что социальное неравенство в России по мировым меркам среднее. Достаточно вспомнить, что коэффициент Джини – статистический показатель степени расслоения общества в конкретной стране или в регионе – в России примерно соответствует уровню США. В реальности социальное неравенство в России еще меньше. Не стоит забывать, что часть россиян получает зарплаты в конвертах.
Что касается цифры офшорных накоплений, то нам она кажется завышенной по политическим причинам в несколько раз. Как не вспомнить слова такого заклятого друга России, как Збигнев Бжезинский, который ранее заявлял, что в американских банках лежит 500 млрд долларов, принадлежащих российской элите. А потом добавил: Вы еще разберитесь, чья это элита – ваша или уже наша. Цифра в $500 млрд., вероятно, была взята с потолка. Однако дело Юкоса в 2003-2007 годах, война 08.08.08, а также крымская история 2014 показали, что никаких рычагов давления на Кремль у американцев нет.
Индекс ММВБ проторгуется в среду в границах 1915-1955 пунктов, для движения выше нужны веские основания.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари