Macquarie обновляет прогноз по золоту и серебру на 2026 год
Состояние рынка цветных металлов в мире и в России определяется прежде всего динамикой общего экономического роста. Причём критерием изменения спроса выступают темпы развития динамичного азиатского рынка, и прежде всего, Китая, Индии как крупнейших потребителей цветного проката. В данном плане 2017 год выгодно отличается от «полукризисного» 2016 г. По последним данным, во 2 квартале 2017 г. ВВП Китая вырос на 6,9%, тогда как в 2016 г. повышение составляло 6,7%. Промпроизводство там как основной пользователь цветных металлов, усиливается ещё быстрее - на 7,6% в июне 2017 г. Индия показывает темпы в 6,1% по ВВП. Да и двухпроцентный рост ВВП в США и Европе, выходящих из кризиса, также повышает спрос. По данным International Lead and Zinc Study Group (ILZSG), в январе-мае, например, дефицит цинка в мире составил 178 тыс. т., а свинца - 91 тыс. т.
Биржевые цены металлов отвечают данной конъюнктуре и повышаются с конца 2016 г. По нашим расчётам на основе биржевых котировок, с начала 2017 г. до середины июля цена алюминия поднялась на 11,6%, меди - на 9,9% , цинка - на 6,7%, свинца - на 11,1%. В то же время, например, олово и никель не показывают восходящей динамики, оставаясь примерно на уровнях начала года.
Для российских металлургов повышение спроса и цен отражается, в частности, в увеличении экспорта цветмета. В январе-апреле 2017 г. он поднялся на 25,3% по отношению к данному периоду 2016 г. Тогда как за те же месяцы 2016 г. вывоз цветмета снизился на 30,8%, а за весь 2016 г. - на 18,2%, по данным Росстата. Безусловно, в 2017 г. играет роль статистический «эффект низкой базы», но тем не менее тенденция показательная. Вероятно, улучшение экономической конъюнктуры сохранится и на второе полугодие. Например, по алюминию ожидается увеличение спроса на 5% и формирование дефицита на мировом рынке в 1,1 млн. т.
Внутренний спрос на цветные металлы в России также демонстрирует повышение. Наблюдается увеличение их отгрузки на 34,7% за январь-май 2017 г. на внутренний рынок по сети железных дорог, по расчётам института ИПЕМ.
Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК Телетрейд