15 августа, во вторник, выходит отчётность Qiwi (MCX:QIWIDR) за 2 квартал 2017 года.
Группа Qiwi была организована в 2007 году. В ее состав входят компании, обеспечивающие пользователей доступными способами моментальной оплаты всех видов товаров и услуг. На сегодняшний день Qiwi предоставляет универсальный платежный сервис, включающий самые популярные и удобные инструменты и технологии. Пользователи Qiwi могут совершать платежи электронными и наличными деньгами, а также с помощью банковских карт и лицевых счетов мобильных операторов. Крупнейшая в мире терминальная сеть, удобный электронный кошелек, виртуальные и пластиковая банковские карты Qiwi открывают простой доступ ко всем видам платежей.
На сегодняшний день платежный сервис Qiwi присутствует в 22 странах. В их числе Россия, США, Бразилия, Румыния, а также ряд стран СНГ – Белорусия, Казахстан, Молдова.
Qiwi удивляет динамикой стоимости акций в преддверии ежеквартальной отчетности. Акции компании торгуются на американской бирже Nasdaq, а также депозитарные расписки присутствуют на Московской и Франкфуртской фондовых биржах.
Капитализация международного платежного сервиса на сегодняшний день колеблется в районе отметки $1,10B. Выручка за последние 12 месяцев составляет 18,332 млрд рублей, в то время как чистая прибыль – 2,592 млрд рублей. Стоит отметить, что за 1 квартал 2017 года компания продемонстрировала прирост валовой выручки на 10,8% по сравнению с 1 кварталом 2016 года. За тот же период рост чистой прибыли составил 14,2%. Рост показателя EPS отражает общую тенденцию: +15,6%. Показатель P/E колеблется в районе отметки среднего по отрасли и на сегодняшний день составляет 26,26.
Основные финансовые показатели
Капитализация: $1.12B
Выручка (ttm): (рубль) 18,332B
Скорректированная чиста выручка (ttm): (рубль) 11,007B
Прибыль (ttm): (рубль) 2,575B
Дивиденды: текущий – 4,5%
Динамика стоимости акций: квартал -3,00%, год 57,63%, с начала года 52,08%
Прогноз на 2 квартал 2017 года: прибыль в расчете на акцию, EPS 0,25(+4,2%)
Скорректированная чиста выручка (рубли): 2,94B (+12,2%)
Компания достаточно стабильно платит дивиденды акционерам, на протяжении последних 5 кварталов они составляли $0,22 на одну акцию, за исключением 4 квартала 2016 года, когда дивиденды составили $0,19. По итогам первого квартала 2017 года дивидендная доходность – 4,5%.
По результатам выхода отчетности аналитики прогнозируют прирост основных финансовых показателей. Консенсус прогноз: скорректированная чиста выручка 2,94B (12,2%), EPS 0,25 (+4,2%).
Одной из сенсаций Qiwi стали планы разработки и дальнейшего создания собственной криптовалюты, Битрубля, которые были озвучены осенью 2015 года. Тогда глава центрального банка Эльвира Набиулина поддержала эту идею. Однако впоследствии многие российские политики и чиновники негативно высказывались в адрес проекта Qiwi и призывали правительство принять запрещающий криптовалюты закон. В итоге Qiwi пришлось закрыть этот проект, не сумев согласовать его реализацию с Банком России. В апреле 2016 года Qiwi внедрила технологию блочных цепей в свой процессинг. В апреле этого года директор по корпоративным отношениям компании Qiwi Константин Кольцов заявил: «Что касается проекта битрубля, то мы приняли решение переформатировать его, и пока он находится в стадии разработки». Тогда это заявление послужило катализатором роста акций Qiwi, и за 9 торговых сессий на американской бирже Nasdaq курс вырос на 20%. Стоит сказать, что первоначальное решение Qiwi о создании криптовалюты было принято на фоне усилившейся конкуренции и распространения услуги «мобильный банк».
В середине мая, 15 числа, группа Qiwi закрыла сделку по покупке финтехакселератора #inspiRUSSIA — резидента ОЭЗ «Иннополис» в Татарстане. Qiwi получила статус резидента и планирует расширить в «Иннополисе» собственную команду разработки по созданию и развитию процессинговых систем для информационно-технологического обслуживания платежных сервисов на глобальных рынках. В настоящее время #InspiRUSSIA способна обеспечить современным рабочим пространством порядка 20 команд разработчиков и стартапов, содействуя их развитию на российском и международном рынках. Приобретение #inspiRUSSIA стало для Qiwi очередным этапом реализации программы развития новых технологий. Инвесторы, несомненно, одобрили это приобретение. На следующий день после выхода новостей акции компании вышли из состояния флэта и в течение 9 торговых сессий прибавили 21,85%.
Немаловажным событием последних дней стало, согласно информации SEC, приобретение банком «Открытие» акций компании 1 и 2 августа. После завершения сделки доля «Открытия» в Qiwi составила 21,05% акций класса Б, а доля в капитале компании Qiwi — 15,66%. Эти биржевые операции остановили начавшийся в начале июля на фоне понижения рейтинга компании инвестиционным банком Citigroup (NYSE:C) (Buy => Neutral ) нисходящий тренд (с 5 по 28 июля акции компании подешевели на 30,08%).
Другим значимым событием стала новость о том, что дочернее предприятие банка «Открытие», «Точка Банк», и Qiwi в пятницу, 4 августа 2017 года, заключили соглашение о партнерстве в секторе малого бизнеса. Наряду с этим утром, до открытия торгов стало известно о том, что Перед открытием торгов в понедельник акции компании прибавили 2%. По итогам торговой сессии показали стремительный рост в 6,14%, что позволило акциям компании пробить психологический уровень сопротивления на отметке $20 за акцию.
Однако торги 8 и 9 числа показали, что данное пробитие отметки было ложным, и на закрытии сессии 9 августа был сформирован ценовой патерн, ориентирующий на открытие коротких позиций с потенциалом падения 9,4% до отметки 17,7.
После понижения банком Citigroup рейтинга акций компании Qiwi, консенсус рекомендаций инвестдомов по бумаге следующий: покупать 0 (-1 за месяц), держать 7, продавать 1.
Компания Qiwi редко удивляет инвесторов своими финансовыми результатами. Анализ отчетности за предыдущие периоды выявил, что хорошие финансовые показатели практически не отражаются на динамике акций в этот день. Гэп наблюдался только по результатам 1 квартала 2017, когда компания превысила ожидания аналитиков по показателю EPS.
Резюме: Сложившаяся ситуация позволяет сделать предположение о том, что уже до результатов финансовой отчетности стоимость акций компании будет снижаться. Потенциал снижения оценивается в 9,4% с целевой ценой на уровне $17,7. Однако на фоне явной неопределенности инвестдомов о текущем положении компании на рынке и ее потенциале, рекомендуется фиксация прибыли в преддверии отчетности. Компания подвержена новостным колебаниям, каждое из которых можно предварительно проанализировать. В связи с этим ― Risk Take‖ на отчетности не оправдан.
Qiwi plc на Московской бирже
Динамика депозитарных расписок Qiwi на Московской бирже в целом отражает динамику котировок на Nasdaq. Коэффициент корреляции колеблется в районе 0,95. Однако волатильность и объемы торгов существенно ниже на Московской бирже.
Сопоставление результатов торгов по итогам выхода отчетности на американской бирже Nasdaq и на Московской бирже.
Квартал/ Nasdaq/ Московская биржа
1Q2016 +4,23% (гэп: +2,07%) +4,46% (гэп: +0,84%)
2Q2016 -1,09% (гэп: +0,68%) -0,38% (гэп: +0,63%)
3Q2016 +2,49% (гэп: +1,36%) +1,29% (гэп: +0,23%)
4Q2016 -0,89% (гэп: -3,21%) -3,59% (гэп: +0,41%)
1Q2017 +5,73% (гэп: +5,08%) +9,81% (гэп: +0,72%)
Результаты указаны в процентном соотношении по итогам закрытия торгов в сопоставлении с ценой предыдущего закрытия, гэп учтен.
Полученные данные свидетельствуют о том, что в целом торги по итогам отчетности на Nasdaq практически полностью соответствуют торгам на Московской бирже. Торги на Московской бирже начинаются в 10:00, а закрываются в 18:45, в то время, как на Nasdaq открываются в 16:30 и длятся до 23:00 по московскому времени. Зависимость проявляется в разнице между ценой открытия и ценой закрытия. Можно заметить явную корреляцию этого показателя на бирже Nasdaq по итогам закрытия торгов на Московской бирже.
Резюме: Так как между динамикой торгов на Nasdaq и Московской бирже наблюдается высокий коэффициент корреляции, то на сегодняшний день депозитарные расписки, торгуемые на Московской бирже также обладают потенциалом падения на 10% до целевой отметки 1075 рублей за акцию. В преддверии отчетности рекомендуется фиксация прибыли на фоне высокого уровня неопределенности.
Прямая зависимость динамики торгов по итогам отчетности на Московской бирже и бирже Nasdaq позволяет создать еще одну эффективную стратегию по факту выхода отчетности: итоги торгов на Московской бирже позволят установить целевую цену на Американской бирже и динамика торгов на Nasdaq будет отражать динамику в течение торговой сессии на Московской бирже.