Валютный рынок
Евро – под давлением после воскресного референдума в Каталонии. В конце прошлой недели доллар ослаб в паре с евро после выхода довольно слабых данных по инфляции (1.3% г/г по итогам сентября после 1.4% по итогам августа), являющихся в настоящее время одним из ключевых индикаторов для ФРС для принятия решения о ставке. Реакция рынка была, тем не менее, довольно сдержанной, поскольку г-жа Йеллен на прошлой неделе подтвердила временный характер слабой динамики по инфляции и риски ее ускорения в будущем в связи с возможным перегревом на рынке труда.
В начале текущей недели давление на евро оказывают итоги референдума в Каталонии, где 90% принявших участие в голосовании выступили за независимость от Испании. Явка на референдуме составила 46%. Референдум признан неконституционным и вряд ли приведет к реальной независимости Испании, но многочисленные акты насилия, сопровождавшие голосование, рискуют укрепить сепаратистские настроения в регионе. В дополнение к итогам выборов в Германии в предыдущий выходной итоги референдума создают негативные геополитический фон для евро, ограничивая потенциал его укрепления. Краткосрочный ориентир для пары EUR/USD 1.17-1.18.
Рубль слабеет вслед за нефтью. Пятница оказалась весьма успешной для рубля в паре как с долларом, так и с евро, несмотря на укрепление евро на международных площадках. Поддержку рублю оказали дополнительные вливания валютной ликвидности (депозит Казначейства на 1 млрд. долл.). Текущую неделю рубль начинает ослаблением реагируя на движение цен на нефть вниз после выхода данных о росте добычи в странах ОПЕК. Поддержку в паре с евро рублю оказывают итоги референдума в Каталонии. На горизонте текущей недели публикация данных по инфляции и инфляционным ожиданиям в РФ даст рынку больше информации относительно перспектив снижения ключевой ставки в октябре. В случае значительного снижения инфляционных ожиданий возможен рост спроса на рублевые инструменты до решения о снижении ставки, как это наблюдалось в первой половине сентября. Краткосрочный ориентир по паре USD/RUB 57.4-58.2.
Денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ вырос на 380 млрд руб., составив 3,3 трлн руб. Ожидаем стабилизации ситуации на рынке на текущей неделе и возвращение краткосрочных рублевых ставок на отметки 8.1-8.5%. Ключевыми данными недели будут данные по инфляции и инфляционным ожиданиям. При условии того, что ИПЦ останется достаточно низким (недельные данные позволяют рассчитывать на это), рынок скорее всего начнет закладывать в ставки ожидания по дальнейшему смягчению ДКП регулятором. Среднесрочные ставки стабильны: MosPrime 3m – 8.69% (-1 б.п.), 6m – 8.64%.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк