Мировые рынки завершают текущую неделю значительным подъемом, индекс MSCI World близок к тому, чтобы выйти из полуторамесячной консолидации вверх (вчера был обновлен исторический максимум), а по MSCI EM впервые с 2010г. сформировывается фигура «золотой крест» (пересечение 50SMA и 200SMA), реализация которой в прошлый раз способствовала росту на 30% следующие 11 месяцев.
Формальным фактором для роста стали выступления Дж.Йеллен с полугодовыми докладами в Палате представителей и Сенате. Из их содержания инвесторы сделали вывод о том, что ужесточение монетарной политики в США будет носить умеренный характер, а в условиях недостаточности инфляционного фона достижение целевых ориентиров по ставке (3.5-4%) может занять многие годы. И, похоже, что в качестве альтернативы повышению ФРС готова предложить другой, более комфортный инструмент в виде отказа от политики реинвестирования. Кроме того, инвесторов воодушевило также возобновление роста цен на нефть и металлы на фоне слабости доллара, что повышает привлекательность сырьевых компаний.
После прояснения ожиданий по действиям ФРС, следующим знаковым событием станет заседание ЕЦБ (20 июля), по итогам которого инвесторы будут оценивать готовность европейского регулятора начать нормализацию денежно-кредитной политики и если это произойдет, то проявившаяся тенденция спрос на риск может усилиться.Сегодня в фокусе внимания данные по розничным продажам, промпроизводству и потребительской инфляции, а также отчетности JPMorgan, WellsFargoи Citigroup (NYSE:C).
Российский рынок акций продолжает двигаться вверх на фоне благоприятного сочетания факторов. Во-первых, стоит отметить резкое повышение спрос на активы развивающихся рынков, что в свою очередь может являться реакцией на ослабление доллара против большинства валют, подстегивающее повышение цен на товарные активы. Во-вторых, российские активы выглядят привлекательно с точки зрения стоимостных оценок и уровня дивидендной доходности, следствием этого является быстрое закрытие экс-дивидендных гэпов, сокращение потенциала роста к фундаментально обоснованным уровням по индексу, достигших максимальных значений с 2015г. после коррекции в 1-м полугодии. Кроме того, уверенный рост рынка может являться следствием проявления эффекта от реинвестирования дивидендов.
Сегодня к открытию торгов сформировался позитивный внешний фон, что позволит открыться вблизи 1960-1965 пунктов ММВБ с дальнейшим поступательным движением вверх в течение дня.
Илья Фролов, Старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала "Промсвязьбанк"