На минувшей неделе мировые рынки не продемонстрировали выразительного движения, индекс MSCI World удерживался в боковом диапазоне, MSCIEM также колебался в рамках уже сформировавшегося торгового диапазона.
Мировые рынки остаются под давлением упавших инфляционных ожиданий и неуверенности инвесторов в устойчивости экономического роста США в условиях затягивания с обещанными Д. Трампом стимулами и склонности Федрезерва продолжить ужесточение своей политики. Наиболее чутко, по нашим оценкам, на данную диспозицию реагируют товарные активы. Вместе с тем обсуждение Сенатом США новой версии законопроекта по реформе здравоохранения дает надежды на улучшение настроений на рынках в ближайшей перспективе, поскольку может вновь возникнуть идея «трампфляции», стимулирующей как рост цен на сырье, так и сегментированное повышение аппетита к риску в отношении отдельных секторов и региональных индексов.
В центре внимания на этой неделе ряд значимых событий. Во-первых, стоит отметить публикацию пересмотренного значения ВВП США за 1-й квартал (прогноз: +1.2%), а также ряд других важных статистических данных (заказы на товары длительного пользования, индексу доверия потребителей и динамике доходов и расходов). Во-вторых, в ближайшие дни может продолжиться осмысление вектора политик крупнейших мировых центробанков, во вторник с речью на мероприятии в Лондоне выступит глава ФРС Дж.Йеллен, а с понедельника по среду в Португалии состоится форум ЕЦБ с участием глав и представителей других мировых ЦБ.
Российский фондовый рынок остается заложником низких рублевых цен на нефть и опасений относительно сохранения санкционного режима. Вместе с тем индекс ММВБ удержался выше 1840-1850 пунктов, благодаря тому, что негатив с нефтяного рынка эффективно «впитывался» рублем, а риски быстрого прохождения жесткого набора санкций через Конгресс не реализовались. Мы нейтрально смотрим на рубль и сдержанно позитивны в отношении ближайших перспектив рынка акций. Рассчитываем на движение индекса ММВБ к отметке 1900 пунктов и подъем «весовы» бумаг, в первую очередь, нефтегазового и финансового секторов.
В первую очередь лучше рынка могут быть акции Роснефти, Газпрома (MCX:GAZP) и Лукойла (MCX:LKOH), спрос на которые в условиях стабилизации ситуации на рынке нефти, будет поддерживаться близкими приближением дивидендных "отсечек", причем Роснефть (MCX:ROSN) начнет торговаться безучета дивидендов уже 30 июня.
Илья Фролов, Старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала "Промсвязьбанк"