Рынок хлопка
Слабые данные по экспорту вчера оказали давление на рынок хлопка. В результате чего июльский фьючерс снизился на 0,34 цента (-0,37%) и достиг минимального значения с 11 апреля.
Отчет по экспорту вышел хуже ожиданий. Чистые продажи в текущем сезоне составили 34 000 кип, а в будущем сезоне – 12 100 кип. Продажи старого урожая резко сократились по сравнению с прошлой неделей, так что конечных запасов вполне достаточно, чтобы обеспечить текущие потребности покупателей. Что удивительно, так это размер продаж нового урожая. Конечно, на рынке уже давно ходят разговоры, что импорт в будущем сезоне значительно сократится, в основном, за счет активности Китая на внутреннем рынке, но темпы снижаются уже сейчас.
К тому же, перспективы будущего урожая вполне благоприятные. Посевная отстает от средних темпов всего на 4% и это с учетом значительного роста посевных площадей в этом сезоне.
Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе рынок будет торговаться разнонаправленно. Внимание рынка по-прежнему будет уделено перспективам нового урожая, а также состоянию конечных запасов старого урожая.
Рынок сахара
Рынок сахара вчера торговался разнонаправленно. Большую часть дня рынок снижался, но ближе к закрытию вновь обрел поддержку. В результате июльский фьючерс по итогам дня снизился всего на 0,05 цента (-0,27%).
Несмотря на резкий рост рынка на этой неделе, коррекция оказалась кратковременной. Рынок продолжает беспокоиться о перспективах урожая текущего сезона. Сухая погода может замедлить сбор урожая. Кроме того опасения вызывает и Эль-Ниньо, который также негативно скажется на темпах рубки тростника в Бразилии и на перспективах урожаев 2014/15 в Австралии, Тайланде и Индии.
По мнению некоторых аналитиков, в сезоне 2014/15 возможен дефицит мирового баланса сахара. На текущий момент его размер прогнозируется на уровне 2,46 млн тонн. И этот факт, безусловно, оказывает поддержку рынку.
Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе характер торговли не изменится. Конечно, рынок остается перекупленным, но рассчитывать на серьезную коррекцию, пока не улучшится погода, нельзя.
Рынок какао
Рынок какао вчера отметился незначительным ростом, несмотря на то что факторов для роста цены не было. Июльский фьючерс прибавил 16 долларов за тонну (+0,55%) по итогам дня.
Погодный фактор по-прежнему продолжает доминировать на рынке какао. Благоприятная погода в Западной Африке привела к более высокому промежуточному урожаю и оказывает положительное влияние на урожай основного сезона.
Апрель – самый благоприятный месяц для роста промежуточного урожая. Обильные осадки способствовали тому, что бобов в плодах стало больше. Так, например, в Камеруне урожайность увеличилась. Теперь в 100 граммах содержится 82-86 бобов, а не 80-85, как раньше.
Мы ожидаем, что торговля на рынке будет носить разнонаправленный характер. В более долгосрочной перспективе рынок будет снижаться под давлением перспектив текущего и будущего урожая.
Рынок кофе (Арабика)
Рынок кофе вчера отыграл часть потерь прошлой недели. Июльский фьючерс прибавил 12,6 цента (+6,84%).
Вчера правительство Бразилии подтвердило, что урожай текущего сезона серьезно пострадал. CONAB прогнозирует, что урожай составит 44,6 млн мешков. Однако эта оценка, так же, как и прогнозы USDA, основывается на количестве кофейных ягод на деревьях. А поскольку во многих ягодах нет зерен, размер урожая может оказаться еще ниже.
Из-за экстремальной засухи в январе и феврале Бразилия испытывает проблемы сразу с тремя урожаями: кофе, сахарный тростник и апельсины. Конечно, урожай кофе пострадал сильнее всего, так как кофейные плантации сосредоточены в Минас-Жерайс, а этот штат столкнулся с наименьшим объемом осадков. Мы считаем, что рынок кофе сохраняет огромный потенциал для роста. Размер потерь урожая будет увеличиваться. По мере сбора урожая это станет отчетливее.