Отчет по занятости в США – ключевое событие для рынка на вечер

Торги на европейской валютной сессии проходят спокойно. Курс евро/доллар консолидируется в диапазоне 1,1057-1,1090 на уровне 1,1070. Рынок находится в ожидании публикации отчёта по рынку труда в США (Non-farm Payrolls).

Для справки начинающим трейдерам:

Non-farm Payrolls (NFP) – это отчёт, который показывает, сколько было создано новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за месяц. Рayrolls – это платёжная ведомость, по которой выдаётся зарплата работникам. Отчёт по рынку занятости в США публикуется в первую пятницу каждого месяца в 16:30 мск. До перевода стрелок выходит в 15:30 мск.

NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок, поэтому трейдеры опасаются этих данных. После публикации NFP, если отклонения фактического значения от прогноза были значительные, рынок за считанные секунды срывается с места. Работа на NFP рискованная, поэтому многие трейдеры перед публикацией отчёта пытаются закрыться и во время выхода новости наблюдают за рынком со стороны.

Показатель непрогнозируемый, и фактическое значение почти всегда отклоняется от прогноза в среднем на 30-40 тысяч. Речь, подчеркнём, идёт о среднем отклонении от прогнозного значения. Отклонения могут достигать и 100 тысяч. К тому же постоянно пересматриваются показатели за предыдущие два-три месяца.

Реакция рынка на майский отчёт

В пятницу, 3 июня, вышел разочаровывающий отчёт по рынку труда в США. Количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за май увеличилось на 38 тыс. при прогнозе 160 тыс.

Показатель за апрель был пересмотрен в сторону уменьшения со 160 до 123 тыс. За март значение пересмотрели с 208 до 186 тыс. (в прошлом месяце он был уменьшен с 215 до 208 тыс.). Общий пересмотр составил минус 59 тыс.

Уровень вовлеченности населения в состав рабочей силы снизился на 0,2%, до 62,6%. Из-за него безработица снизилась до 4,7% (прогноз был 4,9%, предыдущее значение 5,0%). Индекс среднего почасового заработка в США за май составил 0,2% (прогноз был 0,2%, предыдущее значение было пересмотрено с 0,3% на 0,4%).

На новостях европейская валюта укрепилась к доллару на 153 пункта, до 1,1297, потом после выхода слабого ISM в сфере услуг ускорилась до 1,1373. Рост пары составил больше 200 пунктов.

Прогноз NFP за июнь

Ожидается, что в экономике США в июне было создано 170 тыс. новых рабочих мест, безработица повысится на 0,1, до 4,8%, средняя почасовая заработная плата останется на уровне 0,2%.

Ранее опубликованы макропоказатели в США, оказывающие положительное влияние на NFP:

Последний отчёт ADP показал, что в мае частный сектор создал 172 тыс. рабочих мест против ожидавшихся 159 тыс. Майское значение было пересмотрено в сторону уменьшения на 5 тыс., до 168 тыс. Индекс ADP не имеет положительной корреляции с NFP, поэтому не стоит на него опираться при прогнозе.

Индекс деловой активности в производственном секторе от ISM в июне вырос с 51,3 до 53,2 (+1,9). Индекс занятости увеличился на 1,2 пункта, до 50,4.

Индекс деловой активности в сфере услуг от ISM в июне вырос с 52,9 до 56,5 (+3,6). Индекс занятости увеличился на 3,2 пункта, до 52,7.

Индекс доверия потребителей в июне составил 98,0 против прогноза 93,3 пункта (предыдущее значение было пересмотрено с 94,6 до 92,4 пункта).

Опубликованные данные, которые оказывают отрицательное влияние:

Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета за июнь снизился с 94,7 до 93,5 пункта. Индекс потребительских ожиданий упал с 84,9 до 82,4 пункта.

Какие колебания возможны при разных значениях NFP по основным парам в 15:30 мск?

Показатель NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок. После его публикации курсы срываются с места и в течение нескольких секунд преодолевают десятки пунктов, в результате чего повышается волатильность. Между ценами Bid и Ask расширяется спред. Об этом надо знать и не удивляться непостоянству, а также проскальзываниям по стоповым ордерам в момент выхода новостей.

Кроме NFP важны и другие компоненты: доля рабочей силы и уровень зарплат. Их снижение вызывает падение доллара, а рост – повышение. ФРС для увеличения ставок хочет видеть стабильный рост потребительской инфляции и зарплат.

Поскольку в 15:30 мск на движение валют оказывают влияние несколько показателей, рассматриваются разные варианты:

1. Если показатель NFP совпадёт с прогнозом в 170 тыс., а безработица останется на уровне 4,8%, предыдущие показатели будут незначительно пересмотрены (неважно в какую сторону), то евро/доллар и фунт/доллар снизятся в среднем на 50 пунктов. Эти данные расценят положительными для ФРС США. После ралли доллара на Brexit их падение будет ограниченное.

2. Если показатель NFP окажется выше 170 тыс. на 30 тыс. и больше, а безработица останется на уровне 4,8% или повысится до 4,9% с пересмотром предыдущих значений в сторону увеличения, то от доллара ожидается укрепление к евро на 100 пунктов, к фунту – на 120-160 пунктов (из-за Brexit).

3. Если показатель NFP окажется ниже 170 тыс. 30-40 тыс. c пересмотром предыдущих значений в сторону снижения, то от курса доллара стоит ожидать падения к основным валютам от 100 до 150 пунктов.

Значения по колебаниям цен приведены приблизительные, поскольку в отчёте содержится много показателей: безработица, доля рабочей силы, пересмотр уровня зарплат и предыдущих значений. В основе предположений лежит опыт по предыдущим NFP с 2001 года.

Важно помнить, что чем больше отклоняется фактическое значение от прогноза, тем сильнее рыночные колебания. Сначала участники рынка реагируют на сам NFP, потом на уровень безработицы и только затем на пересмотренные значения за последние два месяца.

Владислав Антонов, аналитик Альпари