Наверное, все уже привыкли к тому, что рынком движет настрой или, другими словами, аппетит инвесторов к риску. В Китае выходят плохие данные – аппетита нет, и мы покупаем евро и иену, продаем австралиец и новозеландец. Аппетит к риску восстанавливается – поступаем с точностью до наоборот. Как верно поймать момент изменения пресловутого настроения и не быть съеденным крупными игроками?
Хочу поделиться рядом наблюдений по этому поводу. В общем и целом октябрь начался с позитива – нефть приблизилась к максимуму августа и рынки акций двинулись вверх. В результате сырьевые валюты выросли против американца и настроились на разворот вверх к евро. Тем не менее, если что-то и можно утверждать с определенностью, так это то, что неопределенность на рынке сохраняется.
С одной стороны, в обозримом будущем нужно жирно обводить в календаре даты, когда выходит экономическая статистика по Китаю.Динамика показателей за последние месяцы показывает, что с большой долей вероятности отклонения от прогнозов по китайской статистике будут негативными. Это значит, что в преддверии таких публикаций имеет смысл фиксировать прибыль по лонгам по австралийцу, канадцу и новозеландцу, если таковая имеется, и не увлекаться продажами евро и иены.
В среду, 14 октября, в Поднебесной выйдут данные по инфляции, а в понедельник, 19 марта, ожидается еще большая встряска, ведь Китай опубликует ВВП за III кв. и показатель промышленного производство. Примечательно, что релиз будет сопровождаться пресс-конференцией китайской службы статистики, а это новые комментарии и потенциально экономические прогнозы. Публикация данных и конференция намечены на 05:00-05:30 МСК и хотя часам к 10 первоначальное движение рынка уже будет отыграно, большой сюрприз и много новых данных смогут дать рынку более длительную пищу для торговли.
С другой стороны, существует фактор Федрезерва. Ожидания по времени начала повышения процентных ставок также влияют на настрой инвесторов к риску. Влияние это будет проявляться, скорее всего, следующим образом: плохие данные из Америки и Китая будут откладывать повышение ставки американского регулятора. Хотя такие плохие данные подчеркивают проблемы, с которыми столкнулась мировая экономика, сохранение ставки на низком уровне все-таки будет давать трейдерам больше надежды на улучшение ситуации, чем повышение ставки на фоне внешней нестабильности.
Высказывания членов Комитета по открытым рынкам (FOMC) разнятся – кто-то готов к повышению ставки в декабре, кто-то считает, что идти на такой шаг не нужно до середины следующего года. Для рынка, уставшего строить догадки по поводу ФРС, такое расхождение в мнениях будет означать, что Федрезерв, скорее, остановится на бездействии. Думаю, что отсюда будет исходить фактор поддержки сырьевых валют и, даже если они откатятся назад, обновления минимумов не будет.
В то же время, нужно понимать, что общий настрой рынков будет оставаться скорее негативным, чем позитивным: повсеместно наблюдается слабый рост и опасно низкая инфляция. Чтобы дать рынкам стимул к хорошему ралли мировые центробанки должны снова дружно смягчить свою и так мягкую политику. Такой вариант развития событий возможен только в конце октября.
Пока же пара AUD/USD подошла к линии сопротивления 2014-2015 гг. Вероятна просадка к поддержке на 0.7200. Отскок от этого уровня может дать паре стимул для подъема к 0.7500 – психологически важный уровень, преодолеть который быкам будет непросто. Следующая сильная поддержка – 0.6950. Пара NZD/USD встретила сопротивление на 0.6750 и может откатится чуть ниже 0.6500, где получит поддержку. Линия сопротивления 2014-2015 гг. находится в районе 0.7000, и это пока тот предел, который мы очерчиваем для восстановления по паре. Данные по инфляции в Новой Зеландии (15 октября) и заседание центрального банка страны (28 октября) представляют собой негативный риск для новозеландца. Для USD/CAD четкое сопротивление расположено на 1.3200 и 1.3350, а поддержка – на 1.2830 и 1.2700.
С третьей стороны… К перечисленному стоит добавить, что в последние две недели месяца нас ждут заседания ЕЦБ (22 октября), ФРС (28 октября), Банка Японии (30 октября). Перед этими заседаниями спрос на евро и иену будет ограничен. И от Европейского центробанка, и от японского регулятора ждут смягчения политики, хотя делать этого им и не хочется. Между тем, оба центробанка с большим вниманием относятся к динамике национальных валют и инфляции. Отсутствие у инвесторов аппетита к риску привело к укреплению евро и иены. Поэтому в преддверии заседаний рост этих валют ограничен.
На китайской турбулентности и плохих данных из США (особенно, если инфляция в четверг окажется ниже, чем ожидалось) EUR/USD сможет вырасти к 1.1460/1.1500, где встретит сопротивление. Максимальный предел роста – 1.1540. Для USD/JPY сильная поддержка находится на 118.50, но технически есть риск тестирования уровня в 117.00.