В пятницу российский фондовый рынок открылся снижением. Индекс РТС теряет 1,5%, индекс ММВБ почти 1%. Среди лидеров падения акции Аптечной сети 36,6, банка «Открытие» и Акрона. В лидеры роста выбились котировки Кузбасской топливной компании, Медиахолдинга и КАМАЗа. Российский рубль незначительно дешевеет: курс доллара растёт на 0,6%, курс евро и вовсе снижается на 0,2%. Цены на нефть по-прежнему находятся в коридоре $50-52 за баррель, что не позволяет рублю укрепиться более серьёзно.
Американские фондовые рынки завершили торговую сессию четверга ростом, ведущие индексы США прибавили почти 2%. Корпоративных новостей сегодня, как и вчера, не предвидится, лишь макростатистика изредка будет отвлекать спекулянтов.
Сегодня Германия, Франция, Испания и Великобритания опубликуют данные по промышленному производству за ноябрь. В Штатах выйдет статистика по безработице. В течение дня, вероятно, одной из самых обсуждаемых новостей на рынке станет возможный дефолт российских облигаций. Стоимость страховки от дефолта по пятилетним гособлигациям России с помощью кредитно-дефолтных свопов подскочила на 61 базисный пункт. Как сообщает агентство Bloomberg, Россия стала пятой в списке стран с высокой вероятностью дефолта, обогнав ряд стран со спекулятивным рейтингом, в том числе Ливан, Египет и Португалию. Несмотря на это, на наш взгляд, дефолт по российским бондам вряд ли возможен, реальных предпосылок для этого нет.
В Еврокомисси не исключают, что дополнительный пакет помощи в размере до €1,8 млрд может быть выделен Украине в 2015 году или начале 2016 года. Для выделения средств необходимо, чтобы это предложение было одобрено правительством ЕС и Европарламентом. Ранее ЕС предоставил Украине финансовую помощь в размере €1,36 млрд. Еще €250 млн должны быть выделены весной 2015 года. Ситуация на Украине в значительной степени зависит от конфликта на востоке страны. Экономическая модель, которая предложена Украине Западом, предполагает масштабный приток инвестиций и создание производств, завязанных на рынок ЕС. Пока серьёзных инвестиций мы не видим, и наиболее вероятно, что это связано с военным конфликтом. Вместе с тем, суверенный дефолт Украины вряд ли возможен. В нём не заинтересованы прежде всего влиятельные западные фонды, держатели украинских долгов. МВФ и шире Запад, вероятно, позволят Украине рефинансировать долги.
На фоне общего уныния и неопределённости, царивших в сегменте промышленных металлов на уходящей неделе, заметно выделяется никель, дорожающий пятый день подряд и к полудню по Москве прибавляющий по итогам недели почти 6%. С одной стороны, на графике хорошо заметен технический отскок от минимумов конца октября, с другой – котировки никеля в значительно большей степени определяются фундаментальными, нежели техническими, факторами, что типично для промышленных металлов. Это заставляет внимательнее присмотреться к возможным причинам роста цен на никель.
Традиционно изменение спроса оказывает влияние на котировки никеля гораздо чаще, нежели сдвиг предложения, а основными игроками здесь выступают производители нержавеющих сталей. На долю последних приходится более половины совокупного потребления никеля. Исходя из этого, рост спроса на никель, вполне возможно, обусловлен возросшей активностью сталелитейщиков и, вероятно, машиностроителей. Последнее, помимо прочего, хорошо согласуется с демонстрирующим впечатляющий взлёт рынком новых автомобилей в США. И если так, никель имеет шансы стать локомотивом среди нащупавших свое дно commodities.
Впрочем, более определённо можно будет говорить по итогам ближайших одной-трёх недель. Развивающееся восходящее движение котировок никеля послужит подтверждением озвученных предположений. Окончательным подтверждением должен стать уверенный пробой декабрьских максимумов в районе $17 тысяч за тонну. Если же этого не произойдёт, с уверенностью можно будет говорить не более чем о техническом отскоке, цели которого лежат как раз в районе декабрьских вершин – примерно на 10% выше текущих уровней.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари