Прошлая неделя на глобальных рынках прошла спокойно: индекс MSCI ACWI вырос всего на 0,6%***. Развивающиеся рынки выглядели немного лучше, но в основном за счет Турции, где после довольно продолжительного и сильного снижения наконец-то произошел отскок.
На первом плане по-прежнему Трамп. В пятницу, 20 января, наконец состоится инаугурация Трампа, и рынок будет очень пристально следить за первыми шагами новой администрации, а не гадать о том, как и что избранный президент будет делать на посту. Волатильность, правда, может оказаться высокой, так как вряд ли первая неделя после вступления в должность принесет определенность в ключевых вопросах внешней и внутренней политики. Кроме того, это может стать сигналом для закрытия позиций в рисковых активах, открытых после победы Трампа на идеях ускорения инфляции, роста госрасходов и ставок.
Помимо Трампа внимания заслуживает выходящая на неделе макростатистика: ключевой показатель для рынков – инфляция. Согласно рыночному консенсусу, годовая инфляция достигнет 2,1%***, что уже выше целевого уровня ФРС. Базовое ускорение инфляции – позитивный сигнал для рынка акций, но важно, как будет реагировать регулятор на ускорение роста цен. Если заявления ФРС на фоне ускорения инфляции станут более жесткими, реакция рынка будет обратной.
На повестке дня и начало сезона корпоративных отчетов в США. Инвесторы ожидают, что выручка и прибыль компаний продолжит расти второй квартал подряд, после пяти кварталов снижения. Если ожидания оправдаются, для рынка США это будет веским поводом продолжить рост. Тем не менее с точки зрения долгосрочных перспектив более важными являются консолидированные данные, включающие в себя непубличные компании, которые выйдут позже.
Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»